A Bank Sal. Oppenheim negyedik alkalommal rendezte meg az Európai Egészségügyi Befektetők Konferenciáját, amelyen 29 céget mutattak be a gyógyszer-, orvosi műszer-, biotech-, illetve kórházmenedzsment-szektorból. A konferencia megállapításai szerint a ciklikus szektorokban tapasztalható rally előbb-utóbb kifullad és a második félévben a befektetői figyelem a defenzívek felé fordul.
A szektort most még nyomás alatt tartja az Egyesült Államok egészségügyi reformjáról folytatott élénk vita, de a negyedik negyedévben a konkrétumok megismerésével párhuzamosan az ezzel kapcsolatos befektetői félelem is megszűnhet.
A gyógyszergyártóktól számos új termék fejlesztésével kapcsolatban várható bejelentés a közeljövőben, és fontos stratégiai lépésekre is számítani lehet, amelyekkel sikerülhet ellensúlyozni a lejáró szabadalmi védettségekből fakadó negatívumokat.
A Bank Sal. Oppenheim az olyan gyógyszercégek részvényeit preferálja, amelyek ígéretes termékszerkezettel rendelkeznek és alacsony a kitettségük az olyan általános iparági kockázatoknak, mint a szabályozói környezet vagy a generikus helyettesítés. Ilyenek a Roche és a Bayer, míg a Sanofi-Aventis azért került föl a befektetésre ajánlottak listájára, mert ugyan kitettsége az említett kockázatoknak nem elhanyagolható, de erős mérlege és jelentős alulértékeltsége ezt ellensúlyozza.
A biotechnológiai szektorban komoly kockázatot jelent a finanszírozási források elapadása. A Bank Sal. Oppenheim a jelenlegi helyzetben a biztonságot részesíti előnyben és az olyan cégeket preferálja, amelyek pozitív cash-flow-val rendelkeznek. Ezen fő szempont mellett a termékminőség, az értékeltség és a várható híráramlás alapján a Qiagen és az Intercell bizonyulhat a legjobb befektetésnek.
Az orvosi eszközöket gyártó szektor különösen a fejlődő piacokon növekedhet. A Bank Sal.Oppenheim szerint tartózkodni kell a nagy és drága eszközök gyártóitól, mert ezek finanszírozására a kórházaknak nem lesznek forrásaik.
A társaság a Fresenius Medical Care és anyavállalata, a Fresenius SE részvényeivel kapcsolatban úgy látja, hogy jelenleg az amerikai egészségügyi reformtól és a magas eladósodottságtól való félelem miatt büntetik a befektetők, miközben jó növekedési kilátásai miatt a mostani alulértékeltséget érdemes lehet vásárlásra kihasználni.
