Gáti Tibor

Ezúttal sem emelt a Fed

A Federal Reserve (Fed) döntéshozói a várakozásoknak megfelelően tegnap érintetlenül hagyták a jelenleg 5,25 százalékos alapkamatot. A nyíltpiaci bizottság (FOMC) a két évig tartó kamatemelési kurzus után már a harmadik egymást követő alkalommal tekintett el a monetáris szigorítástól, a növekedés augusztus óta tartó lassulásának hatására. A Fed közleménye ugyanakkor leszögezte, hogy az infláció – bár mérséklődése várható – nagyobb veszélyt jelent, mint a gazdaság lehűlése. Ezzel az esetleges későbbi kamatemelésre figyelmeztetett, egyúttal gyengítette a várakozásokat, hogy a jövő év első felében akár már kamatcsökkentésre is sor kerülhet.

Töretlen a bizalom a német gazdaságban

A dinamikus német gazdasági növekedés folytatódására utal, hogy októberben váratlanul javult az üzleti bizalom.

Bevált a GM új stratégiája

A költségcsökkentési program és az egészségbiztosítási kiadások leépítése következtében az egy évvel korábbi 1,66 milliárdról 115 millió dollárra mérséklődött a legnagyobb amerikai autógyár, a General Motors Corp. (GM) vesztesége a harmadik negyedévben. Az egyebek között a gyárbezárásokból és létszámcsökkentésből fakadó egyszeri kiadásokat nem számítva 529 millió dollár volt a nyereség. A nettó veszteség Észak-Amerikában 2,2 milliárdról 374 millió dollárra ment le, az árbevétel 3,5 százalékkal emelkedett. Az eredmények Rick Wagoner vezérigazgató stratégiáját igazolják, amelynek keretében az idén 9 milliárd dollárral csökkentik a költségeket és a modellek áttervezésével növelik az értékesítést. A befektetők egyértelműen az eredmény javulására számítanak: a részvény árfolyama az idén eddig 86 százalékkal erősödött. A cég ráadásul 5,5–12 milliárdról 6–7,5 milliárd dollárra csökkentette egykori leányvállalata, az 1999-ben önállóvá vált és tavaly október óta csődvédelem alatt álló Delphi Corp. alkatrészgyártó elbocsátott volt GM-alkalmazottai nyugdíjazásával kapcsolatos kiadásokra vonatkozó korábbi becslését. Tavaly egész évben 10,6 milliárd dollár volt a GM vesztesége a magas munkaerőköltségek és egyesült államokbeli piaci részesedés csökkenése miatt, és az idei év is rosszul kezdődött. A magas üzemanyagárak miatt erősen megcsappant a kereslet a cég benzinfaló terepjárói és furgonjai iránt, amelyek pedig korábban a legtöbb nyereséget hozták a GM-nek és a többi amerikai autógyárnak. Az új stratégia nyáron kezdte meghozni gyümölcseit, miután a cég júniusban bejelentette, hogy 35 ezer órabéres alkalmazottja fogadta el a felajánlott végkielégítést, így a tervezettnél hamarabb teljesítették a leépítési tervet és nőtt a megtakarítható összeg.

GM-adatok

(milliárd dollár) 2005. III. n.év 2006. III. n.év Árbevétel 47,18 48,82 Adózott eredmény –1,66 –0,115 EPS (dollár) –2,94 –0,20 Forrás: Dow Jones

Praktiker-adatok

(millió euró) 2005. III. n.-év 2006. III. n.-év Árbevétel 771,4 815,5 Adózott eredmény 28 32,3 EPS (euró) 0,48 0,55 Forrás: Dow Jones, Bloomberg

Alapos megújításra szorul a Ford

A Ford Motor Co. felülvizsgálja valamennyi modelljét és márkáját annak érdekében, hogy Észak-Amerikában ismét nyereségessé tegye működését – közölte a gyenge harmadik negyedéves eredmények közzététele után Alan Mullaly vezérigazgató, aki másfél hónapja tölti be a posztot. A legújabb célkitűzés értelmében 2009-re kell nyereségessé válnia a cégnek Észak-Amerikában. Az USA második legnagyobb autógyártója 14 éve a legsúlyosabb, 5,8 milliárd dolláros veszteséget volt kénytelen elkönyvelni, és Észak-Amerikában az elmúlt kilenc negyedévből nyolcban veszteséges volt. Az eladások idén 8,6 százalékot estek a kontinensen, miután sokat esett a nagy Ford furgonok és a terepjárók, köztük az Explorer népszerűsége. A kiugró veszteség ugyan főként az egyszeri költségek következménye, de enélkül is 1,2 milliárd a mínusz csoportszinten és 1,98 milliárd Észak-Amerikában. Ráadásul a többi üzletág eredménye sem túl fényes: Európában például ugyancsak negatív az eredmény, ha csökkent is a veszteség. Már korábban is sokan bírálták a cég stratégiáját, amiért túl lassan módosítja modellpalettáját és nem veszi figyelembe a fogyasztói igények változását. Az elemzők egy része már korábban sürgette, hogy a cég a 45 ezres létszámleépítéssel járó szerkezetátalakítással párhuzamosan állítsa le a Mercuryk gyártását, adja el a veszteséges Jaguart és kezdje el üzemanyag-takarékos autók gyártását.

Brüsszel elégedett az olasz költségvetéssel

Bár a közelmúltban a Standard & Poor’s és a Fitch Ratings is rontotta Olaszország hitelbesorolását a jövő évi költségvetési tervezettel kapcsolatos kételyek miatt – és az elemzők egy része is fenntartásainak adott hangot –, Brüsszel bizalmat szavazott a Prodi-kormány deficitcsökkentő terveinek. Joaquín Almunia pénzügyi biztos úgy nyilatkozott, hogy ha az olasz parlament megszavazza a jövő évi terv keretszámait és a kormány is szigorúan tartja magát ezekhez, akkor a GDP-arányos hiány jövőre 3 százalék alá süllyed. Az elmúlt három évben ez egyszer sem sikerült, idén pedig 4,6 százalékos a tervezett hiány. Almunia azonban a Romano Prodi miniszterelnökkel és a kormány tagjaival való találkozó után közölte: megnyugtatta a nyugdíj- és az egészségügyi rendszer, valamint az államigazgatás tervezett reformja. Görögország viszont újabb rovót kapott: az Eurostat adatai szerint a GDP-arányos költségvetési hiány a korábban jelzettnél is nagyobb mértékben lépte át a 3 százalékos megengedett határt az elmúlt négy évben. Tavaly a várt 4,5 százalék helyett 5,2, 2004-ben 6,9 helyett 7,8, 2003-ban 5,8 helyett 6,1 és 2002-ben 4,9 helyett 5,2 százalék volt a hiány. Az indoklás szerint a bonyolult GDP-számítások június–szeptemberi felülvizsgálata során úgy találták, hogy a központi költségvetési szerveknél, illetve a társadalombiztosítási alapoknál a korábban számoltnál kisebb bevételek keletkeztek. Athén erre az évre 2,6, jövőre 2,4 százalékos hiánnyal számol, és ha idén nem tudja 3 százalék alá mérsékelni a deficitet, büntetésre számíthat. Az Eurostat adatai szerint egyébként tavaly mind az eurózónában, mind a teljes Európai Unióban csökkent az államháztartási hiány. Az eurózóna országainak GDP-arányos együttes hiánya 2005-ben 2,4 százalék volt a 2004-es 2,8 százalék után, az EU egészében 2,3 százalék az egy évvel korábbi 2,7 százalékot követően. Az államadósság ugyanakkor a 12-eknél 69,8-ról 70,8 százalékra, a 25-öknél 62,4-ről 63,4 százalékra emelkedett. Az eurózóna országai közül Olaszország bizonyítványa volt a legrosszabb: a deficit 4,1, az államadósság 106,6 százalékos volt. A 25-ök közül Magyarországon volt a legnagyobb hiány: 6,5 százalék.

Visegrádi országok

Hiány* Államadósság* Csehország 3,6 30,4 Lengyelország 2,5 42,0 Magyarország 6,5 57,7 Szlovákia 3,1 34,5 *a GDP százalékában, 2005-ben Forrás: Eurostat

Magyar szinten a szlovák hitelbesorolás

A Moody’s Investor Service tegnap A2-ről A1-re javította Szlovákia hosszú lejáratú devizaadósságainak besorolását, stabil kilátásokkal. A lépést a hitelminősítő az államháztartási reform terén elért eredményekkel, az erős gazdasági növekedési potenciállal indokolta, hozzátéve, hogy a július óta hivatalban lévő új kormány várhatóan tartani fogja az euró 2009-re tervezett bevezetésének menetrendjét. A felminősítés válasz Robert Fico kormányának 2007-es költségvetési tervezetére, amelynek értelmében jövőre 2,9 százalékra csökken a deficit. Ez arra utal, hogy a kabinet elkötelezett a korábbi kormány által kitűzött célok megvalósítása mellett – hangsúlyozza a Moody’s közleménye. A lépés nyomán rekordszintre, 36,72 koronára erősödött a fizetőeszköz euróárfolyama. Az A1 osztályzat megegyezik Magyarország hitelbesorolásával, de ez utóbbi kilátása negatív a Moody’snál, ami a várható visszaminősítésre utal.