Bana Péter

A Fed nem nyúlt a kamathoz

A Fed nyíltpiaci bizottsága (FOMC) a csaknem teljesen egyöntetű várakozásoknak megfelelően tegnapi ülésén sem nyúlt az Egyesült Államok 1,25 százalékos irányadó egynapos kamatához. A gazdaságra nézve nagyobb kockázatot jelent a lassú növekedés a fogyasztói árak emelkedésénél - áll a kiadott közleményben. A Wall Street huszonkét elsődleges állampapír-piaci forgalmazójából húsz számított arra, hogy az FOMC változatlanul hagyja a hitelköltségeket, amelyeket 2001 eleje óta 12 ízben csökkentett, egészen a mai 42 éves mélypontig. Ezt arra alapozták, hogy a Fednek időre van szüksége az iraki háború hatásának felmérésére, azaz annak eldöntésére, hogy a gazdaság erősödéséhez elegendő mértékben emelkedik-e a fogyasztói és az üzleti bizalom a katonai akciók gyors befejezése után. A FOMC jövőbeli monetáris politikájára utaló közleményt illetően azonban az előzetes vélemények szögesen eltértek. Az iraki háború előestéjén, március 18-án ugyanis a testület úgy fogalmazott, hogy képtelen megítélni a gazdaság helyzetét. Most sokan az egyébként kitűnően kommunikáló Fed fiaskójának tartották volna egy hasonló közlemény kiadását, különösen hogy a háború vége óta kedvező és kedvezőtlen - a Fed által most csalódást keltőnek minősített - makroadatok sora látott napvilágot. A Bloomberg által megkérdezett elemzők szerint a mostani közlemény hangvétele arra utal, hogy a Fed készen áll egy júniusi kamatcsökkentésre, ha a növekedés üteme tovább lassul.

Veszélyben a Henkel terve

A német Henkel KGaA háztartás-vegyipari és ragasztógyártó csoport az első negyedévben éves összehasonlításban 3 százalékkal csökkenő árbevétel mellett egynegyedével, 116 millió euróra emelkedő nettó nyereséget ért el, de üzemi eredménye alig javult. A részvény árfolyamát azonban nem ez gyengítette 2,5 százalékkal a frankfurti tőzsde tegnapi nyitása után, hanem az, hogy a csoport figyelmeztetett: a bizonytalan kilátások és az eurónak a dollárral szembeni erősödése veszélyeztetik az árbevétel tervezett 4 százalékos növelését. A bővülés várhatóan így is nagyobb lesz a piaci szegmens átlagánál. Az üzemi haszonkulcs majdnem eléri a 10 százalékot, csakúgy, mint a részvényenkénti profit növekedése. Az euró szárnyalása miatt az USA-ból származó árbevétel az első negyedévben hetedével zsugorodott éves összevetésben. Az értékesítés növekedésének németországi lassulását bőven ellensúlyozta az európai, közel-keleti és afrikai forgalombővülés. A termékcsoportokon belül a testápolási szerek, valamint az ipari ragasztóanyagok a vártnál kevésbé fogytak, amit a Henkel közleménye részben a rossz időjárás számlájára ír.

Kína kivételével lecsengőben a SARS

Kínában újabb kilenc embert ölt meg az atípusos tüdőgyulladás (SARS), ami azt jelzi, hogy a világ legnépesebb országában még mindig nem sikerült megfékezni a betegség terjedését; ott eddig 206-an haltak bele.

Meglódult az USA szolgáltató szektora

A márciusi 47,9-ről áprilisban 50,7 pontra szaladt fel az Egyesült Államok szolgáltató szektorának teljesítményét felmérő üzleti aktivitási index (ISM). Így a mutató, amelyre a Wall Street-i konszenzus 48,8 pontot várt, ismét a bruttó hazai termék (GDP) közel négyötödét adó szektor bővülését jelzi, mivel meghaladta a növekedést jelentő 50 pontot. A felmérés készítői szerint elsősorban az iraki háború vége hatott jótékonyan a szektorra. Ezt alátámasztja, hogy az index felét kitevő új üzletek részindex 47,7-ről 50,6 pontra ugrott, ami egyúttal a fogyasztói bizalomnak a lakossági kiadások növekedésében való megnyilvánulását jelezheti. A felszámított árak részindexe 62-ről 56,7 pontra csökkent, tehát a dezinflációs trend folytatódott. Ugyanakkor a foglalkoztatási összetevő további leépítéseket jelez, mivel ennek mutatója 47,9-ről 48,2 pontra változva jócskán alatta maradt a bővülést jelző 50 pontnak. A piaci szereplők a múlt heti, meglepően gyenge makroadatok után váratlanul rózsás képet festő ISM-index láttán nem számíthatnak arra, hogy a Fed nyíltpiaci bizottsága (FOMC) mai ülésén tovább csökkenti a negyvenkét éves mélyponton, 1,25 százalékon lévő irányadó egynapos kamatot. A Reuters által megkérdezett 22 elsődleges Wall Street-i állampapír-piaci forgalmazó közül húsz szerint a Fed ezúttal sem nyúl a kamathoz. Arról viszont megoszlanak a vélemények, hogy az FOMC mit mond a gazdaság állapotáról. Az biztos, hogy az iraki háború alatt a monetáris politika döntéshozói igencsak aggódtak, mert közben négy telekonferenciás értekezletet is tartottak - derült ki a Fed szóvivőjének minapi nyilatkozatából. A március közepi, a kamatot változatlanul hagyó rendes ülést követően kiadott közleményben mindenesetre még az szerepelt, hogy nem volt megállapítható, az amerikai gazdaság gyengülésének kockázata nagyobb-e az infláció erősödésénél. Alan Greenspan, a Fed elnöke azonban múlt heti kongresszusi meghallgatásán egyértelművé tette, hogy az esetleg deflációval fenyegető dezinfláció komoly veszélyt jelent a gazdaságra, így nincs kizárva: az elsősorban a vállalati beruházások és a munkaerőpiac alakulása miatt aggódó FOMC újra utal a gazdaság gyengülésének veszélyére és ezzel nyitva hagyja a kamat további csökkentésének lehetőségét. Akármit is mond azonban a Fed, az amerikai alapkezelők 60 százaléka úgy véli, hogy 2003 a tőzsdei árfolyamok emelkedésének éve lesz - derült ki a Barron's hetilap legfrissebb felméréséből.

Karanténban a pekingi víztározók

fotó: Bloomberg Kínában újabb kilenc embert ölt meg az atípusos tüdőgyulladás (SARS), ami azt jelzi, hogy a világ legnépesebb országában még mindig nem sikerült megfékezni a betegség terjedését; ott eddig 206-an haltak bele. A bejelentett 160 új megbetegedéssel együtt a világszerte megfertőződöttek túlnyomó részét - 4280 főt - eddig Kínában regisztrálták. A SARS-ban a világon 6900-an betegedtek és 460-an haltak meg. A kínai kormány a leginkább érintett fővárost a vízkészletek izolálásával is megpróbálja védeni a fertőzéstől: a Pekinget ivóvízzel ellátó nyolcvan tározót körülvette a rendőrség, amely a Jongding-folyó mentén is folyamatosan járőrözik, nehogy teherautók és emberek túl közel kerüljenek a tározók egyik legfontosabb forrását jelentő folyóhoz. Pekingben már 16 ezren vannak karanténban. A délkelet-ázsiai térség más országaiban a járvány a jelek szerint lefutóban van. Szingapúrban, ahol a normális esetben évi 5,7 milliárd amerikai dollár bevételt adó turizmus a harmadára zuhant áprilisban, az utóbbi két napban egyetlen újabb eset nem fordult elő, és tegnap kinyitott a városállam legnagyobb élelmiszerpiaca. Hongkongban hárman haltak meg és nyolcan lettek betegek, míg a járvány tetőpontján naponta 80 új beteget regisztráltak. A befektetők mindkét város tőzsdéjén óvatos megnyugvással fogadták a járvány lecsengésére utaló jeleket, az indexek gyenge forgalomban enyhén emelkedtek. Ez egyelőre sovány vigasz, miután a SARS az egész ázsiai-csendes-óceáni térségben a víz alá nyomta az idegenforgalmat és a gazdaságoknak e szektorral bármilyen kapcsolatban lévő szolgáltató szegmenseit.

Mutánsok szállták meg a mozikat

Az X-Men második része bemutatásának első hétvégéjén világszerte 155 millió dollár bevételt hozott, több mint felét annak, amit az evolúció következtében átváltozó, csodás képességekkel rendelkező szuperhősökről szóló képregény-adaptáció első része három évvel ezelőtt összesen megtermelt. A folytatást a világ kilencvenhárom országában egyszerre vetítették a mozik, és a teljes bevétel több mint fele attól a 14,3 millió amerikaitól származott, akik 85,8 millió dollárt áldoztak a film megtekintésére. Az X-Men 2-t a három nap alatt nyolcezer amerikai filmvásznon vetítette a gyártó 20th Century Fox, és minden eddiginél több, 3741 moziban volt látható - írta a BBC. Az összeg minden idők negyedik legnagyobb bevételt hozó premierjét jelentette az USA-ban a Pókember és a Harry Potter első két része után. A képregény-adaptáció - amely olyan sztárokat vonultat fel, mint Hugh Jackman, Halle Berry és Sir Ian McKellen - ugyan minden slágerfilmmel szemben tarolt, de a Pókember tavaly pontosan ugyanezen a hétvégén csak az USA-ban 114,8 millió dollár bevételt termelt. Az idő azonban a mintegy 110 millió dollár költséggel készült film ellen dolgozik, mert a Mátrix következő - szintén második - részét várhatóan már június elején kihozzák, és maga a Terminátor is személyesen újra tiszteletét teszi a mozikban, immár harmadszor.

Erősödött a fogyasztói bizalom az eurózónában

Csak kevéssé, a márciusi 97,8-ról 97,9 pontra emelkedett áprilisban a gazdasági hangulatindex az eurózónában az EU brüsszeli bizottsága által közzétett felmérési adatok szerint, miután az iraki háború gyors befejeződése jelentősen javította a fogyasztók derűlátását, de a vállalatvezetőket nem tudta meggyőzni.

Benyakalja a Heineken az osztrák sörbirodalmat

Fotó: Bloomberg A Heineken NV a közép-európai sörpiac vezető szereplőjévé válik, miután a pénteken aláírt megállapodás értelmében mintegy 1,5 milliárd euróért megveszi az elsősorban a Zipfer, a Gösser és az Edelweiss márkáiról ismert osztrák Brau Beteiligungs AG-t (BBAG). A Heineken a térségbeli működését Brau Union AG név alatt egyesíti a BBAG-éval. A Brau Unionnak a közép-európai sörpiacon 29 százalékos részesedése lesz, amivel olyan nagy riválisokat utasít hirtelen maga mögé, mint a 23 százalékkal rendelkező dél-afrikai SABMiller Plc és a 11 százalékot uraló brit-dán Carlsberg A/S. A Brau Union a térség államai közül Ausztriában, Lengyelországban, Magyarországon, Romániában, Bulgáriában Szlovákiában, Macedóniában és Albániában piacvezető lesz, Horvátországban második, míg Csehországban megveti a lábát. A Heineken abban bízik, hogy a hamarosan az EU-hoz csatlakozó országokban fellendül a vásárlóerő és ezzel együtt a sörfogyasztás is. A térség a világ sörpiacának mintegy 7 százalékát jelenti, de a fogyasztás a globális 2 százalékos átlagnál jobban, 3 százalékkal fog növekedni - véli a Heineken. A BBAG Magyarországon a Brau Union Hungária Rt. tulajdonosaként a martfűi és a soproni sörgyárat birtokolva eddig a piac valamivel több mint 26 százalékát uralta és ezzel a harmadik legnagyobb szereplő volt. A holland sörgyártó pedig a negyedik legnagyobb piaci részesedéssel rendelkezett a komáromi Amstel-gyár révén. A felvásárlás keretében a Heineken június 13-ig 769 millió eurót fizet a BBAG 68,7 százalékát birtokló GeBAG családi holdingcég egészéért, majd nyilvános ajánlatot tesz a BBAG többi törzsrészvényére. A Heineken a BBAG-ért részvényenként 124 eurót, a múlt szerdai záróárhoz képest egyharmadnyi felárat kínál, így nem véletlen, hogy a pénteki bejelentés után az árfolyam 30 százalékkal, 119 euróra szaladt fel a bécsi tőzsdén. A tavaly 10,2 milliárd euró rekordárbevételt elérő holland csoport a felvásárlást teljes egészében hitelből finanszírozza és átveszi a BBAG 400 millió euró adósságállományát is. A nyereséget a tervek szerint jövőre növeli az akvizíció, amelytől 2007-re 40 millió euró költségmegtakarítást is várnak. A BBAG pénteken hozta nyilvánosságra, hogy 2002-ben 1,1 milliárd euró árbevétel mellett üzemi nyereségét 16,3 százalékkal, 79,5 millió euróra növelte.

Mérsékelten derűlátó Greenspan

Az iraki háború vége lehetővé teszi, hogy a vállalati beruházások beinduló növekedése az egész amerikai gazdaság észrevehető ütemű bővülését hozza magával valamikor a második félévben - jelentette ki Alan Greenspan, a Fed elnöke a washingtoni Kongresszus pénzügyi bizottságának meghallgatásán. A Bush elnök által gyakorlatilag befejezettnek nyilvánított iraki háború miatt különösen nagy figyelemmel kísért beszédben Greenspan a gyorsulásra való utalással eloszlatta a Fed nyíltpiaci bizottságának holnapi ülését esetleg még övező maradék kamatcsökkentési várakozásokat. Az 1,25 százalékkal negyvenkét éves mélyponton lévő irányadó egynapos kamat idei további csökkentésének az esélyét azonban a piac a határidős jegyzések árai alapján mintegy 70 százalékra teszi. A Fed elnöke a részvénypiaci árfolyam-emelkedés tartósságában kételkedőknek is elegendő muníciót adott. Csak kevés és ellentmondó új információ áll rendelkezésre az FOMC márciusi ülése óta - szögezte le Greenspan, hozzátéve, hogy a fellendülés gyorsulásának ideje és mértéke bizonytalan. A törvényhozók leginkább Bush adócsökkentési programjának megítélése iránt érdeklődtek volna, de Greenspan jobbnak látta az ingoványos politikai talajt elkerülni. Annyit mégis hajlandó volt közölni, hogy az állami kiadások csökkentésével egyidejű adócsökkentés szerinte támogatható. Greenspan ugyanakkor megismételte, hogy az emelkedő költségvetési deficit végül magasabb kamatot hoz magával, ami azzal a veszéllyel jár, hogy aláássa az egész adócsökkentés gazdaságösztönző hatását. Az óvatosan optimista beszédben a pesszimista felhangokat erősítette, hogy Greenspan a dezinflációs kockázatra figyelmeztetett: mint mondta, a maginfláció túlzott, azaz tartósan 1 százalék alá csökkenése csapást jelenthet a vállalati profitokra, és ez lerombolhatja a gazdaság gyorsulását a vállalati beruházások fellendülésétől remélő várakozásokat. A tőkepiacok elmúlt időszakban tapasztalt izmosodása mindazonáltal ebből a szempontból biztató, különösen, hogy a kockázatok mérséklődése a vállalati kötvényhozamok süllyedésével jár együtt - tette hozzá a Fed elnöke. Az azonban aggasztó, hogy a lakosság fogyasztói bizalmának erőteljes javulásával nincs szinkronban a vállalatvezetők derűlátása, hiszen a cégeknél folytatódnak az elbocsátások: az idén mintegy félmillió munkahely szűnt meg az agrárszektoron kívül az Egyesült Államokban. Greenspan szerint a gazdaság fellendülésével párhuzamosan a munkaerőpiac javulni fog, ellentétben a kilencvenes évek elejének munkahelyteremtés nélkül végbement erős növekedésével.