Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
A NAPI Gazdaság cikke
Amilyen egyöntetű a piaci vélemény az alapkamat hétfői tartását illetően, olyan bizonytalan a jövő évi kamatpályával kapcsolatban. A lapunk által megkérdezett elemzők szerint a vágás a mostani helyzetben túlságosan kockázatos lenne – ami ellentmond a jegybank által masszívan kommunikált óvatosságnak –, emelésre pedig nincs szükség. Az infláció ugyan továbbra is kedvezően alakul, s nem forog veszélyben az inflációs cél teljesítése – erről az oldalról még bele is férne egy 25 bázispontos lazítás –, az egyensúlyi állapotok, valamint a külső környezet változásai – az európai és az amerikai kamatciklusok alakulása – azonban vastagon negligálják ezt az apró lehetőséget. A piaci árazások ugyancsak az alapkamat változatlanságát mutatják, legközelebb egyéves távlatban számít a piac egy óvatos, 25 bázispontos emelésre. A kritikus kamatszint – ami alatt a következő pár hónapban már jelentősen gyengülhetne a forint – a Reuters szerint 6 százalék maradt, kamatcsökkentésre emiatt sincs mód rövid távon.
A kamatvágás legközelebb akkor merülhet fel, amikor a piac számszakilag is szembesül az infláció beszakadásával – vélekedik Pintér András, az IEB szakértője. A piac számít ugyan az áremelkedés lassulására, ám ennek mértéke olyannyira bizonytalan, hogy egy január–februári pozitív inflációs sokk a negyedév végére akár „ki is forgathat” egy 25 bázispontos vágást. Kissé későbbre várja a lazítást Trippon Mariann, a CIB elemzője, szerinte – amennyiben semmi sem borul – a második negyedév végétől decemberig 25–50 bázisponttal csökkenhet az alapkamat. A Reuters konszenzusa szerint az elemzők többsége 5,5, illetve 6 százalékos kamatszintet vár 2006 végére, a prognózisok két széle 4,75, illetve 8 százalék. Az őszi önkormányzati választások után az MNB arra kényszerülhet, hogy 8 százalékra emelje az alapkamatot, védendő a forint árfolyamát – mondta a hírügynökségnek Békési Ilona, az Aegon Értékpapír Rt. elemzője. Megfigyelők szerint ez még csak nem is a „worst case” szcenárió, mivel ekkor még mindig nem minden kockázat válik valóra. A jövő év végére 6 százalékot váró Pintér András szerint a 2006-os kamatpályát ugyanaz a kettősség jellemzi, mint a pillanatnyi helyzetet: a kedvező infláció, illetve a kedvezőtlen egyensúlyi és külső környezeti hatások kioltják egymást.
