Természetesen rögtön meg kell említenünk Donald Trump amerikai elnök nevét is, aki egyelőre meglehetősen ellentmondásos szerepet játszik a kripto ökoszisztémában. Még megválasztása előtt azt hangoztatta, hogy Amerikát teszi meg a kripto központjává, bitcoin tartalékot képez, és megkezdi a vadnyugati iparág becsatornázását a globális gazdaság fősodrába.
Utóbbi jegyében tavaly már három törvényt is hoztak (például Genius Act), többek között a stabilcoinokat szabályozták, bár ott még a klasszikus bankrendszer miatt vannak elvarratlan szálak. Sőt, Trump elindította a mémcoinját is, amely tavaly több milliárd dolláros kapitalizációt ért el, majd azóta a mélypontra jutott. Nem véletlenül ma már a kriptósok többsége megváltó helyett a szektor megrontóját látják benne.
A kripto valójában még mindig egy kockázatos eszközosztály, amely akkor kerül előtérbe, ha nő a likviditás, magyarul nyomtatják a pénzt éjjel-nappal, jók a gazdasági adatok, többek között a munkanélküliségi ráta alacsony, nő a GDP és csökken az infláció. Vagyis a nyugalom a kripto legjobb barátja, ekképpen Trump nem lehet a legjobb barátja.
Az eszközosztály egyik legnagyobb black swanja, azaz összeomlása október 10-én este és 11-én hajnalban indult el, amit Donald Trump egyik Truth Social-posztja indított el. Black swannak nevezzük az olyan különleges, előre szinte lehetetlennek tartott eseményt, amelyre senki sem számít.
A mostani alkalommal az elnök hirtelen haragjában bejelentette, hogy 100 százalékos vámot vet ki minden kínai importra, illetve egyéb exportkorlátozásokat is említett, ami azonnal felélesztette az USA-Kína kereskedelmi háború félelmeit. Előzményként Kína előző nap közölte, hogy további korlátozásokat fog bevezetni a ritkaföldfémek kivitelére, amely fontos alapanyaga számos olyan iparágnak (technológia), amelyben az USA meghatározó szerepet tölt be.
Brutális likviditás
A kriptopiac azonnal és brutálisan reagált, miközben a hagyományos tőzsdék zárva voltak a hétvége miatt. A tőkeáttételes pozíciók likvidációja lavinaszerűen indult meg, és rekordnagyságban csaknem 20 milliárd dollárnyi long pozíciót zártak ki 24 óra alatt. Több mint 1,6 millió pozíciót likvidáltak, többségüket a Binance-en és a Hyperliquid-en, ami a valaha volt legnagyobb ilyen esemény volt.
Ez még a FTX kriptotőzsde 2022-es bukásánál is nagyobb volt, amely szintén black swan eseményként vonult be a kripto történelmébe, és majdnem a solana végső bukását is eredményezte. De ugyanígy 2020-ban a pandémia is osztotta a halált a kriptotérben. Ráadásul azért a longok buktak nagyot, mert mindenki nagyon optimistán állt a szektorhoz, a bitcoin további szárnyalására fogadtak.
A CoinGecko adatai szerint a felszámolások után a kriptovaluták értéke egy nap alatt 350 milliárd dollárral csökkent. Érdemes egy-két árfolyammozgást idézni, így a BTC 125–126 ezer dolláros friss történelmi árfolyamcsúcsáról lezúgott 111 ezer dollárra, sőt, a Binance-en az ár rövid időre 102 ezer dollárig zuhant. Az ethereum 4390-ről 3700 dollárig esett vissza, ami hatalmas volumencsökkenést jelentett. De az XRP vagy a solana is több mint 20 százalékot bukott el. Összességében a teljes kripto piaci kapitalizációja egyetlen nap alatt 350–660 milliárd dollárral csökkent a különböző adatok szerint.
De mi történt valójában?
Sokan összeesküvéselméleteket gyártottak, összehangolt kriptotőzsdei manipulációról beszélnek, mások szerint hatalmas mennyiségű stabilcoint küldtek be a tőzsdékre, hogy pozíciókat tegyenek tönkre. Ellenben a józanabb hangok még mindig arra hivatkoznak, hogy a kripto egy kockázatos eszköz, amely meglehetősen sérülékeny és pánikszerűen reagál a külső gazdasági-politikai tényezőkre. Ha elindul valahol egy pletyka, akkor lavinaszerűen letarolhatja a piac jelentős részét.
Az is közrejátszott a katasztrófában, hogy a kriptóban Uptober néven emlegetik az októbert, mivel ez a hónap hagyományosan „bikahangulatban” telik. Azonban érdemes a korábbi évek mintázatait fenntartásokkal kezelni, hiszen a nagy intézményi befektetők (pl. BlackRock), a treasury cégek, amelyek a vállalati kincstárukban jelentős mennyiségű kriptovalutát tartanak hosszú távon (pl. Strategy 720 ezer BTC-t tart a mérlegében) és a bitcoin ETF-ek megjelenésével a korábbi mozgások sem mérvadóak többé, számos új tényező alakítja a BTC árfolyamát, vagyis már semmi sem a régi.
Visszatérve az uptoberre, a bitcoin éppen 126 ezer dolláros értékkel új ATH-ra emelkedett, és már 200 ezer dolláros, meg millió dolláros BTC-ről vízionáltak, amikor megérkezett a gyorsvonat október 10-én éjszaka, és elgázolt pár millió embert. A bitcoin új árfolyamcsúcsa „megrészegítette” a kisbefektetőket, és jelentős long pozíciókat nyitva a gyors meggazdagodás útjára léptek volna, amikor bekövetkezett a katasztrófa és a láncreakció, vagyis a pánik hatalmas mennyiségű pozíciózárást vont maga után.
Persze az összeesküvéselméletet az is erősítette, hogy egy híres bitcoin „bálna” röviddel Trump bejelentése előtt - a kínai árukra kivetendő 100 százalékos vám ügyében - 1 milliárd dollár! értékben nyitott short pozíciót bitcoinra és ethereumra 10-12 szeres tőkeáttétellel, amely csaknem 200 millió dollár profitot eredményezett. De nincs bizonyíték arra, hogy ez egy politikai bennfentestől származna, és ahogy ismerjük a nagyvilágot, nem is fogjuk egy ideig megtudni.
Összességében október 10-e indította el a kripto medvepiaci fázisát, pedig előtte még mindenki abban reménykedett, hogy végre megérkezik a bika. A black swan hihetetlen bizalmatlanságot generált a kripto ökoszisztémában, sokan csalódva kiszálltak a bizniszből, és ismét kiderült, hogy 50-szeres tőkeáttételekkel azért nem érdemes játszani. A bizalom február végére részben helyreállt, de a tavaly őszi likviditás volumenét meg sem közelítik a mai pénzeszközök, a geopolitikai és globális gazdasági mutatók továbbra is meghatározók a piacon, azok pedig egyelőre nem a fényes jövőt mutatják.
