A világ legnagyobb hitelminősítő csoportja péntek éjjel, az európai és az amerikai piaci zárások után Londonban bejelentette, hogy az eddigi \"Ba3\"-ról egy fokozattal \"Ba2\"-re javította a portugál államkötvény-osztályzatot, és az új besorolást is további felminősítést valószínűsítő felülvizsgálat alá vette.
Portugália szuverén adósosztályzata mindazonáltal továbbra is a spekulatív - vagyis befektetésre még nem ajánlott - sávban van, két fokozatnyira a már befektetési ajánlású \"Baa\" kategória alsó szélétől.
A Moody\'s az osztályzatjavítás indoklásában kiemelte, hogy Portugália költségvetési helyzete a kezdeti célkitűzéseknél is gyorsabban javul. Tavaly a portugál kormány a tervezett szintnél egy teljes százalékponttal alacsonyabbra csökkentette a hazai össztermékhez (GDP) mért államháztartási hiányt, amely így 2013 végére 4,9 százalék lett a költségvetésben meghatározott 5,9 százalék helyett. Mindezt a előirányzottnál nagyobb adóbevételekkel és a kiadások nagyon szigorú ellenőrzésével sikerült elérni - áll a Moody\'s elemzésében.
Csökkenésnek indulhat az adósság
A hitelminősítő közölte: a vártnál erőteljesebb költségvetési teljesítmény alapján azzal számol, hogy \"hosszú évek óta először\", az idén csökkenni kezd Portugália GDP-arányos államadósság-rátája, jóllehet nagyon magas szintről, és csak fokozatosan. A Moody\'s alapeseti forgatókönyve az, hogy az adósságráta a 130 százalékhoz közeli jelenlegi szintről 2018-ig 115 százalék környékére mérséklődik.
A felminősítés másik fő tényezője a cég indoklása szerint az, hogy Portugália a közeljövőben várhatóan sikeresen kilép az eddigi külső pénzügyi támogatási programból, és nem lesz szüksége az euróövezeti stabilitási mechanizmus (ESM) készenléti hitelkeretére sem. A portugál kormány visszanyerte tőkepiaci hozzáférését, és az idén eddig 7 milliárd euró közepes és hosszú futamidejű új kötvényt bocsátott ki. A felhalmozott készpénztartalék bőségesen fedezi az idén lejáró államadósság-hányadot - hangsúlyozzák a Moody\'s londoni elemzői.
Az osztályzatjavítás harmadik fő tényezője a gazdasági kilátások javulása. A portugál gazdaság már 2013 vége felé is gyorsabb ütemben nőtt a vártnál, és az elmúlt években végrehajtott széleskörű szerkezeti reformok nyomán várhatóan a középtávú növekedési kilátások is javulnak. A Moody\'s becslése szerint Portugáliában az idén 1,2 százalékos, jövőre 1,5 százalékos GDP-növekedés várható.
Sorra jönnek a felminősítések
A nemzetközi hitelminősítők az utóbbi hónapokban sorra javítják a központi és a perifériális eurógazdaságok osztályzatait és osztályzati kilátásait. A Fitch Ratings április végén a hosszú lejáratú külső és hazai spanyol államadósság besorolását az addigi \"BBB\"-ről egy fokozattal \"BBB plusz\"-ra javította. Spanyolország ezzel egy fokozatnyi közelségbe került a már elsőrendű befektetői \"A\" osztályzatsávhoz.
A Fitch elsősorban azzal a véleményével indokolta a lépést, hogy csökkentek a spanyol hitelképességi kockázatok, mióta a cég legutóbb, 2012-ben leminősítette Spanyolországot.
A Moody\'s nemrégiben Hollandia és Belgium \"Aaa\", illetve \"Aa3\", előtte Németország és Ausztria egyaránt \"Aaa\" besorolásának kilátását módosította negatívról stabilra. A cég néhány hete az addigi \"Baa3\"-ról egy fokozattal \"Baa2\"-re emelte a spanyol államkötvények osztályzatát, és az új besorolásra további felminősítés lehetőségére utaló pozitív kilátást állapított meg.
A Moody\'s ezzel levette a napirendről a befektetési ajánlású szuverén spanyol adósosztályzat megvonását. A cég módszertanában a \"Baa3\" besorolás a befektetésre ajánlott osztályzati sáv alsó széle.
A Moody\'s februárban stabilra javította az addigi negatívról a hosszú és rövid futamidejű olasz államkötvény-kötelezettségek \"Baa2/Prime-2\" szintű besorolásainak kilátását, az olasz államadósság-dinamika stabilizálódásával indokolva a döntést.
A cég e lépések indoklásában rendre hangsúlyozta azt a véleményét, hogy az euróövezeti intézményi keretrendszer javulása nyomán enyhültek a valutaunión belüli járványkockázatok.
