Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
A világ legnagyobb hitelminősítő csoportja keddre virradó éjjel, az európai és amerikai piaci zárások után Londonban közölte, hogy az eddigi \"Aaa\"-ról egy fokozattal \"Aa1\"-re rontja Franciaország szuverén adósosztályzatát, és az új besorolásra is további leminősítés lehetőségére utaló negatív kilátást hagy érvényben. Az \"Aa1\" francia államadós-besorolás más hitelminősítők osztályzati módszertanában \"AA plusz\"-nak felel meg.
Egy másik nagy nemzetközi hitelminősítő, a Standard & Poor\'s már januárban megvonta Franciaországtól a legmagasabb - e cég metodikájában \"AAA\"-val jelölt - szuverén besorolást, egy fokozattal \"AA plusz\"-ra rontva a francia osztályzatot.
Franciaország a Moody\'s hétfőn bejelentett leminősítése nyomán így most már az intézményi kötvénybefektetők szempontjából is kikerült az \"AAA/Aaa\" osztályzatú államadósok köréből, a befektetési alapok ugyanis általában azokat a szuverén adósokat tekintik ebbe az elit osztályzati kategóriába tartozónak, amelyekre legalább két hitelminősítő ilyen besorolást tart érvényben.
Franciaországot a három nagy hitelminősítő közül most már csak a Fitch Ratings tartja nyilván \"AAA\" osztályzattal, de tavaly december óta e cégnél is negatív kilátású a francia besorolás. Ennek komoly jelentősége lehet az euróövezeti válságkezelő rendszerek (EFSF, ESM) piaci finanszírozási költségei szempontjából, mivel e mechanizmusok második legnagyobb garantáló országa Németország után Franciaország.
Hanyatló versenyképesség
A Moody\'s a francia leminősítés bejelentéséhez fűzött hétfő éjjeli londoni elemzésében a francia gazdaság növekedési kilátásait rontó tényezők közé sorolta a versenyképesség fokozatos, de kitartó hanyatlását - különösen Németországhoz, Nagy-Britanniához és az Egyesült Államokhoz mérve -, valamint a munkaerőpiac, illetve az áruk és szolgáltatások piacának régóta gondokat okozó merev struktúráját is.
A hitelminősítő szerint emellett bizonytalanabbá váltak Franciaország költségvetési kilátásai is. A Moody\'s ezzel kapcsolatban kiemeli, hogy túlzottan derűlátónak tartja a francia kormány GDP-növekedési várakozásait, amelyek 2013-ra 0,8 százalékos, 2014-től pedig 2,0 százalékos éves növekedési rátákat valószínűsítenek.
A francia hazai fogyasztásra az emelkedő munkanélküliség mellett adóemelések, az elkölthető jövedelmi hányad növekedésének lassúsága, valamint az ingatlanpiacon zajló korrekció is nyomást gyakorol. Valószínűtlen ugyanakkor, hogy a nettó export a gazdasági aktivitás hajtóereje lesz, tekintettel a csökkenő külső keresletre, különösen az olyan nagy külkereskedelmi partnergazdaságokban, mint Olaszország és Spanyolország - áll a Moody\'s elemzésében. A hitelminősítő közölte: mindezek alapján továbbra is látja a kockázatát a költségvetési elcsúszásnak, és annak, hogy további államháztartási konszolidációs intézkedésekre lesz szükség.
A Moody\'s szerint a francia szuverén adósosztályzat leminősítésének fő tényezői közé tartozik az is, hogy - éppen a gazdasági növekedéssel, a költségvetési teljesítménnyel és a finanszírozási költségekkel kapcsolatos növekvő kockázatok miatt - egyre nehezebb megjósolni, hogy a francia gazdaság mennyire bizonyulhat ellenállóképesnek a jövőbeni euróövezeti sokkhatásokkal szemben. A cég szerint ebben az összefüggésben Franciaország \"aránytalan mértékben\" ki van téve az európeriféria kockázatainak a kereskedelmi kapcsolatok, illetve a bankrendszer révén. Mindemellett még növekszik is Franciaország kitettsége az euróövezeti adósságválságnak, tekintettel azokra a megnövekedett euróövezeti forrásokra, amelyeket esetleg mozgósítani kell a bajba jutott államadósok és bankok megsegítésére az EFS/ESM rendszer, illetve az eurójegybank (EKB) mechanizmusai révén.
Bizonytalan reformok
Ugyanakkor előállhat az a helyzet, hogy éppen Franciaország - hasonlóan más nagy és magasan besorolt valutauniós gazdaságokhoz - nem tudja majd igénybe venni szükség esetén ezeket a segélymechanizmusokat, mivel addigra esetleg kifogynak e támogató rendszerek forrásai - hangsúlyozták a Moody\'s elemzői.
A hitelminősítő szerint a negatív kilátás érvényben tartását a gyenge makrogazdasági környezet indokolja, és az, hogy a Moody\'s jelentős kockázatokat lát a kormány tervezett reformjainak kivitelezésére.
Mindemellett a cég szintén negatív kilátást tart érvényben azokra az \"Aaa\" besorolású eurótagállamokra, amelyekre várhatóan a legnagyobb pénzügyi teher hárul majd az EFSF, az ESM és az ECB támogatási műveleteiből. Így negatív a kilátása Németország, Hollandia és Ausztria \"Aaa\" államadós-osztályzatainak is - áll a Moody\'s indoklásában.
