Előbb-utóbb Írország és Görögország is bejelentheti a fizetésképtelenséget - véli az Economist hetilap elemző-házának (EIU) közgazdásza. Portugália is vélhetően még az idén az EU-IMF pároshoz fordul, és Spanyol-ország is veszélybe kerülhet, ha tovább nő a munkanélküliség. Az uniós tisztviselők ugyanakkor egyelőre nem akarnak hallani az adósságok átütemezéséről, pedig a mentő csomag a jelenlegi formájában nem jelent megoldást.
A Napi Gazdaság Online-nak nyilatkozó Megan Greene, az EIU elemzője szerint Görögország esetében az a fő probléma, hogy 2012 vége felé az ország forrásigénye meg fogja haladni az EU/IMF csomag keretében nyújtott forrásokat. Hacsak ezt a csomagot nem terjesztik ki vagy hosszabbítják meg, Görögország nem tudja elkerülni a hitelezői követelések leértékelését 2012-ben. Véleménye szerint az írek sem tudják ezt elkerülni, feltehetően 2013-ban kerül erre sor, amikor lejár az EU/IMF szerződés és életbe lép az állandó stabilitási mechanizmus (ESM). A piacok már hónapok óta számítanak a görög adósságátütemezésre, a bankok fokozatosan adják el görög követeléseiket. A görög, francia és német bankok komoly leírásokra fognak kényszerülni, ám a felkészülésre van még két évük. Írország esetében ez valószínűleg már az ESM keretein belül fog megtörténni.
Ami Portugáliát illeti, elég valószínű, hogy még idén mentő csomagért folyamodik. Tavaly a kormányzat elérte a kitűzött deficitcélt, de ez nagyrészt az egyszeri intézkedéseknek volt köszönhető. Idén viszont a 4,3 százalékos deficitcélt pozitív GDP-növekedésre alapozták, ám 2011-ben közel egy százalékkal csökkenhet az ország gazdasága. Így vélhetően az idei célszámot nem tudja teljesíteni a kabinet, aminek hatására az év folyamán az adósságfenntarthatósággal kapcsolatban komoly kételyeket fogalmaznak meg a piacok.
Spanyolország államadósság-rátája alacsonyabb a többi perifériaországénál. A fenntarthatóság itt teljes mértékben a spanyol bankszektoron múlik. A kormány nemrég jelentette be, hogy további feltőkésítésekre lehet számítani a takarékszövetkezeteknél. Az ingatlanszektor mélyrepülése azonban még nem ért véget, ami tovább növelheti a banki veszteségeket. Ez attól függ, hogyan alakulnak a kamatok és a munkanélküliség a közeljövőben. Reális veszély, hogy a munkanélküliség további emelkedése vagy a monetáris szigorítás hatására tovább nőnek a banki veszteségek. A spanyol kormány pedig - Írországhoz hasonlóan - garanciát vállalhat a banki követelésekre, ami oda vezethet, hogy Spanyolország is bedobja a törülközőt.
A mentő csomagokkal a problémás országok ugyan időt nyernek ahhoz, hogy a növekedés beindulásával képesek legyenek a források visszafizetésére, de összességében ez a teljes adósságállomány növekedéséhez vezet. Látva a kifejezetten alacsony növekedési kilátásokat ötéves távlatban, Megan Greene szerint nem kerülhető el az átütemezés. Minél többet várunk ezzel, annál nagyobb adósságállománnyal és leírásokkal kell szembesülnünk - mondta az elemző. A fizetésképtelenség bejelentését azonban úgy kell időzíteni, hogy a tagállam elsődleges államháztartási egyenleggel rendelkezzen.
