Az Európai Központi Bank (ECB) és az amerikai Fed döntéshozóinak nyilatkozatai egyaránt arra utalnak, hogy a két jegybank valamikor szigorítani fog, ennek időpontja azonban egyelőre bizonytalan. Axel Weber, az ECB kormányzótanácsának tagja (képünkön) annak a véleményének adott hangot, hogy az eurózóna 4,25 jelenlegi százalékos kamata megfelel a makrogazdasági feltételeknek, de ha a növekedési kilátások javulnak, ami szerinte ez év végén vagy jövőre várható, akkor a banknak szigorítania kell. Az eurózóna gazdasága a második negyedévben zsugorodott és a harmadikban is nagy az újabb visszaesés valószínűsége, ami azt jelentené, hogy az euró 1999-ben történt bevezetése óta első ízben recesszióba süllyed a régió.
A Standard & Poor's szintén igen nagynak látja a recesszió valószínűségét az euró magas árfolyama, a lakásárak esése és a vásárlóerő gyengülése miatt. Weber szerint azonban a gazdasági visszaesés nem csökkenti az inflációs kockázatokat. Júliusban 4,0 százalékos volt az infláció az eurózónában, ami éppen a kétszerese az ECB kétszázalékos középtávú inflációs célkitűzé-sének, és Weber úgy látja, hogy még jó ideig két százalék fölött marad. Az augusztusi kilátásokat tekintve biztató, hogy az előzetes adatok azt mutatják: Németországban a júliusi 3,5-ről augusztusban 3,3 százalékra mérséklődött a pénzromlás év/éves üteme, noha az elemzők 3,4 százalékra számítottak. Elemzők szerint mindenesetre az esetleges kamatemelést illetően nagy vita várható az ECB döntéshozói között, mert nem mindenki osztja Weber véleményét.
Az amerikai Fed nyíltpiaci bizottságának tagjai az augusztus 5-ei ülésen egyetértettek abban, hogy ha változtatnak a kétszázalékos jelenlegi kamaton, az csak annak emelése lehet - derült ki az ülésről kiadott jegyzőkönyvből. Abban azonban nem volt ekkora az egyetértés, hogy mikor kell megtenni a lépést és mekkorát kell emelni, miután a döntéshozók eltérően ítélték meg, hogy a nyersanyagárak utóbbi időben végbement mérséklődése milyen hatással lesz az infláció alakulására és egyesek a hitelválság további súlyosbodását sem zárták ki. A határidős kamatkontraktusok alapján mindenesetre a piac jelenleg már csak 22 százalékra teszi annak valószínűségét, hogy a Fed még az év vége előtt szigorít, noha az augusztus 5-ei ülés után még 31 százalékos volt ez a becslés.
Gáti Tibor