Egyelőre nincs jele az inflációs nyomás régóta várt enyhülésének a világ vezető gazdaságában. Az Egyesült Államokban januárban havi szinten 0,2 százalékkal emelkedtek a fogyasztói árak, az élelmiszer-, illetve energiaárak kiszűrésével számított maginfláció pedig 0,3 százalékos volt, meghaladva a várakozásokat. A jegybank szerepét betöltő Federal Reserve (Fed) legutóbbi üléséről tegnap közzétett jegyzőkönyv is arról tanúskodik, hogy a monetáris döntéshozók szerint jelentős az infláció felfutásának veszélye. Az elemzők korábban arra számítottak, hogy a 2007-es esztendő a kamatcsökkentések időszaka lehet, de ma már egyre inkább azzal számolnak, hogy az idén legfeljebb egy alkalommal mérséklődik a jelenleg 5,25 százalékos kamat és az sem a következő hónapokban.
Az eurózónában is az egyik legégetőbb kérdés az inflációs nyomás, illetve annak jegybanki kezelése. Januárban az éves infláció 1,9 százalékos volt a 13 tagállamban, azaz a 2 százalékos plafonérték alatt maradt, de ez nagy mértékben külső okoknak, nevezetesen az olajár csökkenésének volt a következménye. Becslések szerint az eurózónában az inflációs feszültséget még nem keltő növekedési ütem 2 százalék körül van, az idei prognózis azonban 2,8 százalék körüli növekedést vetít előre, így az elemzők szerint a márciusi 25 bázispontos emelés után az idén még tovább nőhet és elérheti a 4 százalékot a jelenleg 3,5 százalékos alapkamat. A közép-európai régióban jelenleg egyedül Lengyelországban olyanok az inflációs folyamatok, ami alapján kamatemelésre lehet számítani, de ezzel kapcsolatban sem egységesek az elemzők. A lengyel inflációs ráta januárban ugyan mindössze 1,7 százalékos volt, de ez 16 havi rekordértéket jelent, és sokak szerint kismértékben meg kellene emelni a jelenleg 4 százalékos kamatszintet az infláció kezelése érdekében. Szlovákiában az év első hónapja 3 százalékos inflációt hozott, de a trend csökkenő, és év végére 1,5 százalék a prognózis, így a jegybank a várakozások szerint előbb-utóbb csökkenteni fogja a 4,75 százalékos kamatot. Csehországban 3 százalékos az inflációs plafon, és januárban az előző havi 1,7-ről 1,3 százalékra mérséklődött az infláció, így tovább mérséklődhet a jelenleg is igen alacsony, 2,5 százalékos kamat – erre azonban valószínűleg nem a soros, jövő heti ülésen kerül sor.
Kolozsi Pál