Ben S. Bernanke, a Federal Reserve (Fed) elnöke előtt az a feladat áll, hogy sima „földet érést” biztosítson a gyorsan növekvő amerikai gazdaság számára, azaz elődeitől eltérően ne emelje túl magasra a kamatszintet, a növekedés túlzott lelassulását okozva – vélik a Bloomberg elemzői. A Fed nyíltpiaci bizottsága a ma kezdődő kétnapos ülésen az elemzők egyöntetű véleménye szerint a jelenlegi 4,75-ról 5 százalékra emeli az irányadó kamatlábat. A Fed az utóbbi 22 hónapban 15 alkalommal szigorított a monetáris feltételeken, hogy így vegye elejét a gyors növekedésből adódó inflációs veszélynek. A befektetők körében nagy a bizonytalanság, de a többség úgy véli, hogy hamarosan befejeződik a kamatemelés, amit az is mutat, hogy tegnap jelentősen gyengült a dollár az euróval és a jennel szemben is.
A piac mindazonáltal egyelőre elég szkeptikus azzal kapcsolatban, hogy a Fed élén februárban a legendás Alan Greenspant váltó Bernanke képes lesz-e megtalálni az optimális időpontot a kamatemelési ciklus befejezésére. Ha ugyanis túl hamar hagy fel a szigorítással, könnyen véget érhet a harminc éve tartó, árstabilitással jellemezhető időszak, ha pedig túl későn, akkor jelentősen lelassulhat a gazdasági növekedés az országban. A döntés azért nehéz, mert a kamatlépések hatása késleltetve jelentkezik, csak hónapok múlva érezteti hatásait. A mai helyzetet külön nehezíti az olajár utóbbi egy évben tapasztalt csaknem negyvenszázalékos emelkedése, a dráguló olaj ugyanis mind az infláció, mind pedig a növekedés szempontjából negatív hatású. A maihoz hasonló problémával legutóbb 1995-ben szembesült a Fed, akkor azonban a kamatokat túlságosan megemelték, ami 1 százalék alá vitte le a növekedési ütemet az Egyesült Államokban és megágyazott a mexikói krízisnek is.
Kolozsi Pál