Az eddigi BB-pluszról a befektetésre ajánlott kategória legalsó szintjére, BBB-mínuszra javította Oroszország devizában fennálló hosszú lejáratú szuverén adósságának besorolását a Standard & Poor’s (S&P) hitelminősítő intézet. A rövid lejáratú devizaadósság besorolása B-ről A–3-ra, a rubelben jegyzett hosszú lejáratú adósságé BBB-mínuszról BBB-re változik, a rövid lejáratú rubeladósságé marad A-3. A kilátás minden adósságfajta esetében stabil.
Az S&P indoklása szerint Oroszországban továbbra is erős a politikai bizonytalanság, a gazdaságpolitika terén pedig váratnak magukra a hatékony reformok, e tényezőket azonban ellensúlyozza az adósságpozíció javulása. Az ország 2003 végén még nettó adós volt, a múlt év végére azonban – az olajbevételeknek köszönhetően – nettó hitelezővé vált. A küladósság a múlt év végén 113 milliárd dollár volt, a devizatartalék ugyanakkor elérte a 124,5 milliárd dollárt, amihez hozzájött még a költségvetési szufficitből képzett stabilitási alap 18,8 milliárd dollárnak megfelelő összege. Az S&P szerint ilyen helyzetben az orosz kormány még akkor teljesíteni tudná adósságszolgálati kötelezettségeit, ha az olaj hordónkénti ára 20 dollárra zuhanna.
A három nagy nemzetközi hitelminősítő intézet közül az S&P várt ki a legtovább a befektetési kategória megadásával, a Moody’s Investors Service még 2003 októberében, a Fitch Ratings tavaly novemberben javította erre a szintre a besorolást. Elemzők már régóta esedékesnek tartották az S&P lépését, így az nem is okozott különösebb meglepetést, az 2030-ban lejáró államkötvény hozama azonban 6,337-ről 6,264 százalékra csökkent. A javítás abból a szempontból is jelentős, hogy számos nagy amerikai befektetési alap csak abban az esetben vásárol kötvényeket egy országban, ha annak minősítése mind az S&P-nél, mind a Moody’snál a befektetési kategóriába esik.
Papp Zoltán