Újabb fegyverként már a kamatemeléssel való fenyegetést is bevetette az Európai Központi Bank (ECB) a béremelkedések gerjesztette infláció megelőzése érdekében: Axel Weber, a német jegybank elnöke - aki e minőségében az ECB kamatügyekben döntő kormányzótanácsának is tagja - kijelentette, hogy magas bérkiáramlás esetén a bank rákényszerülhet a monetáris szigorításra. Előzőleg Jean-Claude Trichet, az ECB elnöke szintén arra szólította föl a munkaadókat és a munkavállalókat, hogy az olajár emelkedése nyomán megugrott inflációt ne fokozzák még tovább a magas bérekkel, ő azonban a kamatemelést még nem említette (NAPI Gazdaság, 2004. június 21., 2. oldal). Weber szerint az inflációnak az olaj drágulása okozta erősödése átmeneti jelenség, viszont ha a szociális partnerek nem tanúsítanak önmérsékletet, az ECB-nek mérlegelnie kell a hitelköltségek növelését - írta a Reuters.
Ezzel ellentétes véleményt fogalmazott meg a Német Bankszövetség (BDB), amely havi jelentésében úgy látja, hogy az 1970-es évekbeli olajárrobbanáshoz képest most csekély a bér- és áremelkedési spirál kialakulásának veszélye. Az idén az átlagos infláció várhatóan magasabb lesz ugyan az ECB kétszázalékos küszöbénél, de a BDB szerint az alacsony kapacitáskihasználtság és a gyenge lakossági kereslet miatt a vállalatok nemigen emelhetik áraikat, így nincs szükség monetáris beavatkozásra.
Papp Zoltán