Határozott derűlátással tekintenek 2004 elébe a Business Week magazin által megkérdezett amerikai közgazdászok: a bankoknál, alapkezelőknél és kutatóintézetekben dolgozó hatvan szakember átlagosan a bruttó hazai termék (GDP) 4,1 százalékos gyarapodását várja.
Az expanzió tempója mellett legalább ugyanilyen fontos, hogy ezúttal a GDP különböző komponensei az ideinél kiegyensúlyozattabban fognak növekedni, ami arra utal, hogy a jövő évi fejlődés egy tartós és stabil fellendülés alapját vetheti meg. Az elmúlt két évtől eltérően nem a lakossági fogyasztás, hanem az üzleti beruházások és a termelés jelentik majd a fő húzóerőt. Idén a vállalatok úgy fokozták kibocsátásukat, hogy az ötszázalékos termelékenységjavulás mellett kevés új alkalmazottakat vettek fel, jövőre viszont ez az ütem két-három százalékra mérséklődik, ami az állások számának egy-két százalékos növekedéséhez, azaz 100-200 ezer új munkahely létrejöttéhez vezet. Ez növeli a vásárlóerőt, vagyis nagyobb bevételt és nyereséget eredményez a vállalatoknak, s így kialakul egy „angyali kör”, ahogyan az egyik közgazdász nevezte. A munkanélküliség az év végére előreláthatólag 5,6 százalékra csökken a jelenlegi 5,9 százalékról, s a közgazdászok zöme arra számít, hogy a Fed valamikor a második negyedévben fog kamatot emelni. A fő kockázati tényezőt – a terrorizmus mellett – a folyó mérleg hiányának további növekedése jelenti, mert az USA-nak már ma is napi kétmilliárd dollár külföldi tőkére van szüksége a deficit betöméséhez.
Kevésbé rózsás a kép az eurózónában, de a 2004-re várt 1,8-1,9 százalékos GDP-gyarapodás így is a háromszorosa lesz az ideinek. A német adócsökkentés és a jóléti kiadások lefaragása jó esetben egy szélesebb reformfolyamat kezdetét jelentheti, ám ennek hatása jövőre még kevéssé lesz érzékelhető, s ezenkívül gátat szabnak a növekedésnek a fiskális korlátok is, valamint fékezőleg hat az euró erőssége. Foglalkoztatási téren egyelőre nem várható komolyabb javulás, így a vállalatok nemigen számíthatnak a lakossági kereslet markáns erősödésére.
Papp Zoltán