A Fed elnökének félévente esedékes kongresszusi meghallgatását lélegzet-visszafojtva várták a piacok, miután a június végi 25 bázispontos, az irányadó kamatot 1 százalékra, negyvenöt éves mélypontra csökkentő monetáris enyhítés óta megszakadt az amerikai részvény- és kötvényárfolyamok egyidejű emelkedésének trendje. Ezt sokan most már annak tulajdonítják, hogy a Fed nem 50 bázisponttal mérsékelte a kamatot, ami miatt a kötvényhozamok emelkedni kezdtek: a tízéves papír hozama 3,25-ről 3,7 százalék fölé kúszott. Ez visszafogja a fogyasztás egyik legfontosabb hajtóerejét adó jelzáloghitel-újrafinanszírozási kedvet és ezáltal az ingatlanpiacot is, valamint növeli a vállalatok adósságköltségeit. Greenspantől így az elemzők azt várták, hogy a deflációs aggodalmak felmelegítésével és a gazdaság javuló növekedési kilátásainak ecsetelésével egyaránt segít a kötvény- és a részvénypiacnak. A lehetetlen küldetést Greenspan teljesítette. Mint mondta, a Fed addig tartja alacsonyan a kamatot, ameddig csak szükséges, és ha a gazdaság élénkítéséhez az kell, kész tovább csökkenteni. Szavai azt sugallták, hogy a Fed 2005 előtt nem is veszi fontolóra a kamatemelést. Az alacsony kamatszint nem növeli az inflációt a közeljövőben - szögezte le a Fed elnöke. Greenspan szerint az adómérséklések és a tőzsdei árfolyamok emelkedése ugyanakkor hamarosan lendületet ad a gazdaságnak, amelyre egyelőre kedvezőtlenül hat, hogy a vállalatok túlságosan óvatosak a beruházásokat illetően. Idén a Fed elnöke 2,5-2,75, jövőre 3,75-4,75 százalékos GDP-növekedést vár az Egyesült Államokban, de a gyorsulás a világgazdasági fejleményektől is függ.
A gyenge első hat havi teljesítmény után a második félévre várt erőteljes fellendülés előjele lehet, hogy a májusi stagnálás után júniusban 0,5 százalékkal nőtt a kiskereskedelmi forgalom. Az autóeladások nélkül a májusi 0,1 százalékos javulást júniusban 0,7 százalékos bővülés követte. A Wall Street mind a teljes, mind az autók nélkül számolt forgalomra csak 0,4 százalék körüli növekedést várt.
Bana Péter