Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
A Wall Street elsődleges értékpapír-forgalmazó cégei egyöntetűen arra számítanak, hogy a Fed nyíltpiaci bizottsága (FOMC) holnap változatlanul hagyja a tavaly december óta 40 éves mélyponton, 1,75 százalékon lévő irányadó egynapos kamatot. Két hónappal ezelőtt még szinte mindenki 25 bázispontos emelést valószínűsített, de mára senki nem vár szigorítást, miután a Fednek előbb meg kell bizonyosodnia a munkaerőpiac stabilizálódásáról és az állóeszköz-beruházások növekedéséről. A kamatdöntés meghozatalakor a gazdaság állapotának kommunikálása keményebb diónak ígérkezik. A fellendülés elég törékeny, a jövőbeni magasabb hitelköltségekre való legkisebb utalás lerombolhatja a növekedés fenntarthatóságába vetett, jelenleg konszenzusnak számító hitet. Ezért az FOMC közleményében várhatóan nem változtat azon a hónapok óta bevált megfogalmazáson, hogy a gazdaság gyengülésének és az inflációnak a kockázata kiegyenlített.
A makroadatok közül több is javult az utóbbi időben: az ipari termelés öthavi csökkenés után májusban az ötödik hónapja nőtt egyfolytában az előzőhöz képest, a feldolgozóipari rendelésállomány pedig négyből háromban. A baj az, hogy ez nem járt együtt a foglalkoztatási helyzet javulásával, hiszen az új állások számának örvendetes növekedése nem sokat jelent akkor, amikor az elmúlt egy év alatt 1,76 millió munkahely szűnt meg. A rendelésállomány bővülése pedig nem hozta magával az állóeszköz-beruházások növekedését, sőt a beruházások a hatodik egymást követő hónapban estek vissza.
A New York-i részvénypiac a múlt héten immár a hatodik egymást követő héten zárt lejjebb az előzőnél, és karnyújtásnyira kerültek a tavaly szeptemberi terrortámadást követő szintek. A vezető részvényindexek kiábrándító teljesítménye nyomán sokakban feléledt a remény, hogy a Fed az árfolyamok megtámogatása érdekében esetleg tovább csökkenti a 6,5 százalékról másfél év alatt 475 bázisponttal lejjebb vitt kamatot. Ez azonban meglehetősen valószínűtlen, mert a Fed döntéshozói nem győzik hangsúlyozni: a jelenlegi kamatszint kellően stimulálja a gazdaságot és megfelelően alacsony hiteleket biztosít. Az viszont elképzelhető - és a piacok is ezt látszanak beárazni -, hogy a Fed legalább szeptemberig, de lehet hogy novemberig kivár a szigorítással, mert az infláció igen mérsékelt, hiszen májusban éves összehasonlításban 1,2 százalékkal voltak magasabbak a fogyasztói árak, ami közel tizenhat éves mélypont.
B. P. A.
