Az M3 pénzmennyiségi mutató éves bővülési üteme a júniusi 6,1-ről júliusban 6,4 százalékra gyorsult, az ingadozásokat kiszűrő háromhavi mozgóátlag pedig 5,3-ről 6,1 százalékra ugrott - közölte tegnap az Európai Központi Bank (ECB). A Dow Jones által megkérdezett elemzők az M3 éves szintű bővülésére 6,1 százalékot, háromhavi átlagára pedig 5,8 százalékot vártak. Az eurókínálat meglepő alakulása az ECB szerint elsősorban annak tulajdonítható, hogy a tőzsdei árfolyamok nyomottsága miatt a befektetők előnyben részesítették a rövid lejáratú kötvényeket, és az egyéb hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokat, valamint a bankbetéteket. Az ECB egyúttal megismételte hónapok óta hangoztatott álláspontját, amely szerint a pénzmennyiségi mutatót torzítják a nem rezidens befektetők értékpapír-vásárlásai. Ez utóbbiak a bank becslése szerint 0,75 százalékponttal dobták meg a júliusi értéket. Augusztusi havi jelentésében az ECB arra a következtetésre jutott, hogy a torzítások kiszűrésével a pénzmennyiség bővülési üteme már „többé-kevésbé” összhangban van a 4,5 százalékban megszabott referenciaértékkel - emlékeztetett a Reuters.
A bejelentés után mindazonáltal felülkerekedtek a kételyek, hogy az ECB holnap még nem csökkent kamatot, legalábbis erre utal az euró azonnali gyengülése. Árfolyama a megelőző 0,9050 dollárról 0,9033 dollárra, kéthetes mélypontra esett, miután mind a júliusi, mind a háromhavi adat meghaladta a piaci konszenzust, és még távolabb került a referenciaértéktől. Az ECB kormányzótanácsa, amely az infláció mellett az M3 mutatót tekinti irányadónak a monetáris politika alakításánál, a nyári szünetet követően holnap ül össze, és az M3 közzétételét megelőző felmérések szerint az elemzők mintegy 75 százalékos esélyt láttak arra, hogy a bank 25 bázisponttal csökkenti a 4,5 százalékos irányadó kéthetes repokamatot. A legnagyobb német exportőrök mindenesetre azt várják, hogy a gazdaság ösztönzése érdekében végre sor kerül a lépésre, amellyel az ECB idén másodszor csökkentené a hitelköltségeket.
B. P. A.
Bana Péter