A SAFE (Simple Agreement For Future Equities) tökéletesen
illik a frissen alakult, ígéretes jövővel rendelkező cégek céljainak eléréséhez
– hívja fel a figyelmet a Taxative, a Jalsovszky Ügyvédi Iroda blogja.
Nem véletlenül, az amerikai kockázati tőkepiacon talán a
legelterjedtebb szerződéstípus kezdő vállalkozásokba történő befektetések
vonatkozásában. Ezzel szemben a magyar jogszabályok minderre csak macerásan,
kerülő úton adnak megvalósítási lehetőséget. Ezt a hiányt igyekszik pótolni egy
nemrégiben benyújtott törvénymódosítás-javaslat – hangsúlyozza dr. Enzsöl
Tamás.
Kikerülni drága,
hosszú tárgyalássorozatokat
A gondolat a SAFE megalkotása mögött az volt, hogy szükség
lenne egy olyan, a piac által teljes mértékben elfogadott szerződéstípusra,
ahol lényegében csak a számokat kell beírni a feleknek.
Ami pedig a többi feltételt illeti, azok tárgyalásra sor sem
kerül – úgyis mindkét oldal ismeri, elfogadja.
A befektető az
ötletet és a megvalósíthatóságot finanszírozza
Az aláírással egyidejűleg a befektető közvetlen
finanszírozást juttat az adott startup számára. Mivel ebben a fázisban nem
állnak rendelkezésre adatok a cég értéke és jövedelmezősége tekintetében, ezért
a befektető pusztán az ötletet és annak megvalósíthatóságát finanszírozza – a
lehető legnagyobb mértékben viselve a kockázatot.
Mit kap a kockázat ellenértékeként? Automatikus részesedést
kap a cégben, egy diszkontált árfolyam, vagy előre meghatározott cégérték plafon
alkalmazásával.
Amennyiben a befektetés mégsem sikeres és a cég
fizetésképtelenné válik, vagy megszüntetésre kerül, úgy a SAFE befektető
elsőbbségi jogokat kap a vagyon felosztása tekintetében. Ugyanakkor azonban
biztosíték nincs a teljes befektetett összeg visszakapására.
Miért nem működik
mindez Magyarországon?
Mivel a SAFE egy könnyű, gyors és fájdalommentes
tőkebevonási módszer, ezért a magyar kockázati tőkepiac is nagyon igényelné
annak a használatát. Ez elé azonban a jelenlegi magyar jogrendszer számos
akadályt gördít.
Kiindulási pont, hogy a SAFE jelenleg nem kategorizálható be
egyetlen szerződéstípusba sem, több szerződéstípus ismérveit tartalmazza. Ezért
egy jogásznak óvatosan kell lavíroznia a rendelkezésre álló jogi lehetőségek
között, ez értelemszerűen meghosszabbítja munkát, bizonytalanságot eredményez,
és ezzel elveszi az amerikai módszer legnagyobb előnyét.
További gond: a SAFE egy atipikus kölcsön, márpedig
üzletszerű kölcsönnyújtás kizárólag az MNB engedélye birtokában végezhető.
Értelemszerűen nincs olyan angyal befektető, aki szeretne egy hosszas, hatósági
engedélyeztetési eljáráson keresztül menni.
Fény az alagút végén
Ebben a jelenlegi szituációban reményt keltő, nemrégiben
benyújtottak egy törvénymódosítási javaslatot, amely szándékai szerint
megteremtené a magyar jogi alapot is. (A technika első olvasatra kicsit
bonyolultnak tűnik, de mégis előrelépésről beszélhetünk – a szerk.)
A végső megoldás valamikor talán az lehet, hogy a SAFE szerződések
bekerülnek a Polgári törvénykönyvbe.
