Mivel a nemzetközi tőkepiaci környezet már nem lesz szuperpozitív, a kockázatok szép lassan nőnek, óvatosabb kamatpolitikára van szükség. Az MNB-nek három százalékon kellene megállnia, esetleg még egy 20 bázispontos kamatcsökkentés léphető meg − mondta Heim Péter, a Századvég Gazdaságkutató igazgatóságának elnöke a Gazdasági Rádiónak. Az általánosan elfogadott elmélet szerint egy országban a jegybanknak hosszabb távon akkora kamatszintet kell megállapítania, amekkora a nominális gazdasági növekedés, illetve azt korrigálni szükséges a kockázati prémiummal. Ha ezt elfogadjuk, és figyelembe vesszük a háromszázalékos inflációs potenciált, valamint azt, hogy a magyar fizetési mérleg pozitív, akkor az egyensúlyi kamatláb valahol négy százalék körül van − hangsúlyozta Heim. De ez a megállapítás csak hosszabb távon érvényes. A magyar gazdaság növekedési üteme a következő években két-három százalék között alakulhat, idén három százalék fölé is kerülhet. A forintnak nincs, illetve nagyon kicsi a hozamelőnye az eurózónával szemben, ritkán képes visszaerősödni 295 szintre.
Szerző: F. Szabó Emese
