Határozottan a lassulás jeleit mutatja a világ második legnagyobb gazdasága − vonták le a következtetést elemzők az év elején megjelent kínai beszerzésimenedzser-indexekből (PMI). Az új év első napján közzétett végleges hivatalos adat szerint a feldolgozóipari PMI négyhavi mélypontra esett az 51 pontos értékkel, az egy napra rá megjelent HSBC/Markit-felmérés szerint pedig a szektor PMI-je 50,5 pontra csökkent a novemberi 50,8-ról, így már nem sok választja el a növekedés és a zsugorodás határának számító 50 ponttól. (A kínai országos statisztikai hivatal által összeállított PMI inkább a nagyobb, gyakran állami tulajdonú vállalatoknál elvégzett felmérésekre támaszkodik, míg az HSBC/Markit mutatója a kisebbeket veszi számításba.) A gazdaság még bővül, ez nem kétséges − kommentálta az adatokat a Reutersnek a Société Générale hongkongi elemzője −, de azok a tényezők, amelyek a harmadik negyedévben és a negyedik első felében leginkább segítették a növekedést, vagyis a készletezés és az építőipar, az év vége felé valamelyest gyengültek. (A PMI-k részindexeinek tanúsága szerint az exportrendelések apadása is visszahúzta a feldolgozóipart.)
A lefékeződés jeleit mutatja a szolgáltatószektor is − derül ki a pénteken közzétett hivatalos ágazati PMI-ből: ez a mutató is négyhavi mélységbe süllyedt decemberben, amikor 54,6 pontot ért el a novemberi 56 után. (Az HSBC/Markit-felmérés szerinti szolgáltatói PMI ma jelenik meg.) A szektor szereplőinek a várakozásait mutató részindex a novemberi 61,3 pontról 58,7-re csökkent − ez még mindig elég magas, alapvetően főleg az ingatlanágazatban, illetve a vízi szállításban érdekelt cégek menedzserei számítanak tevékenységük visszaesésére. A legutóbbi mutatók ismeretében elemzők általában arra számítanak, hogy a kínai GDP-adat a negyedik negyedévben gyengébb lesz a harmadik negyedévinél − igaz, általában hozzáteszik, Peking többször is hangsúlyozta az elmúlt időkben, hogy el tudja fogadni a lassabb ütemet, ha ez az ára a belső fogyasztásra alapozott, jobban fenntartható növekedésnek az előző évek nyaktörő tempójú, exportvezérelt expanziója után. A lefékeződést vetíti előre a hitelezési feltételek szigorodása is, utóbbiban az is közrejátszik, hogy Peking minden erővel vissza akarja szorítani a nem hivatalos hitelnyújtást, azaz az árnyékbankrendszer működését, ami banki és kormányzati illetékesek szerint is a kamatok emelkedését vonja maga után.
Szerző: Szabó Márta
