Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Meglepte az elemzőket a vártnál kedvezőbb inflációs adat, ezért a többség most nemcsak árindexprognózisát, hanem a kamatpályára vonatkozó előrejelzését is lefelé módosítja. Szükséges is a korrekció, ugyanis úgy tűnik, a jegybank 2,6 százalékos idei várakozásánál is kedvezőbb lesz az éves adat.
Gárgyán Eszter, a Citi közgazdásza arra is felhívta a figyelmet, hogy a maginfláció esetében kisebb ütemű volt a mérséklődés, de ő is módosította korábbi előrejelzését: eszerint az inflációs pálya alja valahol 2 százalék alatt lehet az idei harmadik negyedévben. A folyamatot segíteni fogja a várható további 10 százalékos hatósági árcsökkentés, valamint az élelmiszerárak emelkedését ellensúlyozó bázishatás. Az idei éves inflációs átlagot 2,4 százalékon adja meg Gárgyán, aki arra számít, hogy jóval a jegybank 3 százalékos célja alatt ragadhat a drágulás.
Mivel a fundamentális folyamatok mellett most a piaci környezet is támogató − mind a kockázati prémiumok, mind pedig az állampapír-piaci hozamok meredek süllyedésben vannak −, a szakértő szerint az MNB áprilisban is 25 bázispontot vág, majd a rákövetkező hónapokban is ezzel az ütemmel folytatja a sorozatot. Gárgyán Eszter a kedvező kilátások miatt 4 százalékra szállította le idei alapkamat-prognózisát, hozzátéve: a határidős kamatok által árazott ráta szerinte továbbra sem biztos, hogy megvalósul, mivel a gazdaságpolitikát érezhető kockázatok övezik.
Miután az MNB legutóbb a tartósan alacsony inflációtól és a kedvező külső környezettől tette függővé az alapkamat további csökkentését, így a jelenlegi adat és jó piaci hangulat mellett egyértelműen folytatódhat áprilisban is a kamatvágás − állítja Horváth István, a K&H Alapkezelő befektetési igazgatója. Ezt a forgatókönyvet csak erősíti, hogy a piaci várakozások szerint is akár 4 százalék alá csökkenhet a ráta az év végéig. A magyar államkötvények ezzel együtt is 2-3 százalék körüli reálhozamot biztosítanak, szemben a fejlett piacokkal, ahol sok helyen negatív a reálhozam-környezet. Így a hazai eszközök továbbra is vonzóak maradhatnak a befektetők számára, amennyiben stabilnak látják az ország adósságpályáját − véli Horváth.
A vártnál jobb inflációs adat nyomán módosította idei kamatvárakozását Kondrát Zsolt, az MKB vezető elemzője is, aki szerint őszig 4 százalékig eshet a ráta, de van esély ennél alacsonyabb kamatra is. Kondrát szerint ugyanakkor ezzel párhuzamosan nőni fog a hazai eszközök sérülékenysége, ezért elképzelhető, hogy az MNB az állampapírpiacon és a forint devizapiacán is intervencióra kényszerül. Egy hirtelen tőkemenekülés esetén pedig gyors kamatemelésekre lehet szükség − figyelmeztet az elemző.
