A monetáris tanács 2011 utolsó negyedében összesen száz bázisponttal, hét százalékra növelte a jegybanki irányadó rátát, és decemberi közleményében jelezte, hogy az inflációs és növekedési kilátások, valamint a kockázati megítélés elmúlt időszakban bekövetkező romlása miatt emeltek az alapkamaton. Ahhoz, hogy 2013-ra elérhetővé váljon az inflációs cél, szigorú monetáris kondíciókat szükséges fenntartani − vázolta az MNB a tavaly október−decemberi időszakát bemutató kiadványában. A kormány és a bankszövetség közötti megállapodás csökkenti a devizaadósok terheit és erősítheti a bankok hitelezési aktivitását, a növekedési ütem azonban még 2013-ban is elmarad a potenciális szinttől. A deviza-jelzáloghitelek végtörlesztése, a devizalikviditás kezelése, valamint az irányadó ráta transzmissziójának hatékonyságának javítása kapcsán számos változás történt a jegybanki eszköztárban. Heti rendszerességgel szerveztek euróeladási tendert, a tartalékrátát félévente változtathatják a hitelintézetek, valamint év végén egyhetes futamidejű FX-swap tendert hirdettek meg. Az MNB legutóbbi stressztesztje 200 milliárd forint tőkebevonási igényt jelzett.
