A lapunk által megszólaltatott elemzők szerint semmi kétség nem férhet ahhoz, hogy a jegybank monetáris tanácsa jövő hétfőn újra az 5,25 százalékon álló alapkamat tartása mellett szavaz. Az állampapírhozamok és a kockázati felárak alakulása nem enged további lazítást és ugyan a forint az elmúlt héten erősödni tudott, de ez nem elegendő egy kamatcsökkentéshez - mondta Samu János, a Concorde elemzője. Ugyanakkor a szigorítás mellett sem szólnak érvek: a befektetők az elmúlt héten megnyugodtak, nem voltak komolyabb piaci mozgások. Ahhoz, hogy reális lehetőségként felmerülhessen a kamatemelés, radikálisan romló hangulatra és komoly eladási hullámra lenne szükség - véli a szakértő. Török Zoltán, a Raiffeisen szakértője szerint ugyanakkor ha a következő néhány napban megerősödik a kockázatkerülő magatartás, valamint kedvezőtlen hazai és nemzetközi hírek látnak napvilágot, nem zárható ki, hogy lesz kamatemelésre vonatkozó javaslat a monetáris tanács hétfői ülésén.
Ha a júliusi inflációs számok alacsonyak lesznek és ezt követően nem indul emelkedésnek a fogyasztói árindex, valamint a piaci körülmények is kedvezők maradnak, akkor a harmadik negyedév vége felé elképzelhető egy 25 bázispontos kamatcsökkentés a Raiffeisen elemzője szerint. Több vágásra azonban már nem számít idén a szakértő, így 5 százalékon zárhatja az évet az irányadó ráta. A Concorde elemzője is egyetért azzal, hogy már csak egyszer vághat a jegybank, amit megnyugtató jelzésként értékelhet a piac. A kamatpolitika megváltoztatásához ugyanakkor a költségvetési politika jelentős javulására van szükség. A monetáris politika mozgásterét az tudná bővíteni, ha biztosnak látszana, hogy a kormány képes lesz teljesíteni az idei IMF-hitelszerződés fiskális politikára vonatkozó feltételeit. Ezenfelül komoly kérdésként merül fel, hogy milyen új, 2011-ben életbe lépő megegyezést tud elérni a kormány a Valutaalappal és ez mekkora teret enged a monetáris politikának.
Ádám János