A jegybank 2004-es növekedési előrejelzése mindössze 2,7 százalék, ami elsősorban azzal magyarázható, hogy a Magyar Nemzeti Bank (MNB) a fiskális szigorítás miatt a fogyasztási dinamika jelentős visszaesésével számol. Az elemzők és a kereskedelmi szakértők is úgy látják, hogy erre jelenleg nincs sok esély. Amennyiben a háztartások a jövedelem csökkenésére nem a fogyasztás, hanem a megtakarítások visszafogásával reagálnak, azaz a fogyasztási kereslet növekedése a vártnál 1-2 százalékponttal magasabb lesz, úgy akár 3,5 százalékos is lehet a GDP bővülésének üteme - ismerik el a jegybank elemzői.
Az inflációs prognózisok eltérése szintén jelentős a többi piaci szereplőhöz mérten, ami elsősorban a számításokhoz használt eltérő devizaárfolyamoknak tudható be. A jegybanki módszertan nem a várakozásokon alapul, hanem a megjelenés előtti hónap átlagos forintárfolyamával számol, míg a piaci szakértők a forint erősödésére számítanak. Amennyiben az euró 250 forintra gyengül, az 0,5 százalékponttal csökkentheti a jövő decemberi fogyasztói árindexet - ismeri el jelentésében a jegybank. Elképzelhető, hogy az MNB-jelentés láttán magasabbra emelkednek a piaci inflációs prognózisok is - mutatott rá több elemző.
A kedvezőbb inflációs pályához az is szükséges, hogy ne váljanak valóra azok a kockázatok, amelyek az MNB szerint az alap-előrejelzésnél magasabb árindex irányába hatnak. A jegybank szerint ezek közé tartozik, hogy a parlament mégsem módosítja a jövő évi szja-táblát, illetve, hogy a fogyasztási dinamika visszaesése mérsékelt marad. Azt a PM is elismeri, hogy a dezinfláció sikeressége szempontjából fontos, hogy az árszint 2004-es, egyszeri emelkedése ne épüljön be az inflációs várakozásokba. Az euró 2008-as bevezetéséhez a 2006 márciusa és 2007 márciusa közötti mérési időszakban 2,5-3 százalékra kell szorítani a fogyasztói áremelkedést. Valamivel több mint egy év alatt kell 5-6 százalékos szintről 3 százalék alá szorítani az inflációt, a magyar gazdaságpolitika pedig ennél nagyobb mérséklést is elért már - mondta Barcza György, az ING Bank közgazdásza.
