A fizetési mérleg vártnál nagyobb hiánya miatt a Fitch IBCA felvetette annak a lehetőségét, hogy hamarosan felülvizsgálja Magyarország szuverén adósságának besorolását. A többi nagy hitelminősítő egyelőre várakozó állásponton van, de nem rejtik véka alá azon véleményüket, hogy nem látják túl biztatónak az egyensúlyi mutatók alakulását. Helena Hessel, a Standard & Poor's Közép- és Kelet-Európával foglalkozó elemzője úgy véli, a stabil kilátás egyelőre fenntartható, annak ellenére, hogy Magyarország költségvetési helyzetével komoly problémák vannak.
Az S&P jelenleg figyeli az országot és megpróbálja eldönteni, az államháztartási hiány növekedésének mekkora része tudható be annak, hogy Magyarország az IMF által használt GFS költségvetési elszámolási rendszerről az európai ESA 95-re tér át. Így ugyanis láthatóvá váltak olyan deficitforrások is, amelyek az MFB-ben és más - a GFS rendszerben költségvetésen kívüli - intézményekben eddig rejtve voltak.
Magyarország pénzügyi helyzete hagyományosan átlátható volt, az utóbbi három évben azonban voltak olyan lépések, amelyek kevésbé áttekinthetővé tették - utalt Hessel az MFB-vel, az NA Rt.-vel és más cégekkel kapcsolatos adósságátvállalásra. A magas államháztartási hiány másik oka szerinte a jelenlegi fiskális politika, ezzel kapcsolatban azonban a kormány még nem jelentett be mindent, ezért az S&P figyeli az eseményeket.
A Moody's legutóbb szeptember végén tekintette át Magyarország minősítését - amely a külföldi valutában fennálló adósságra A3, a hazai valutában fennállóra pedig A1 - és stabil kilátással megerősítette azt, ami azt jelenti, hogy 6-12 hónapon belül nem valószínű a hitelbesorolás változása - mondta lapunknak David Frohriep, a Moody's kommunikációs munkatársa. A legutolsó minősítés indoklásában a Moody's a fizetési mérleg hiányát könnyen finanszírozhatónak tartotta, az államadósság kismértékű növekedését pedig egyszerűen kompenzálhatónak látta a GDP és az export szilárd növekedése, illetve a működőtőke-beáramlás révén. A további felértékelés legfőbb akadályaként szeptemberben a jelenlegi kormány választási ígéreteinek beváltása miatt keletkezett nagy költségvetési hiányt nevezte meg a Moody's.
Az egyensúlyi mutatók romlása nemcsak Magyarországon kelti fel a hitelminősítők figyelmét. A régióban hasonló gondokkal küszködik a lengyel és a cseh gazdaság is. Utóbbi esetében már döntést is hozott az egyik hitelminősítő: az S&P Csehország helyi valutában fennálló hosszú lejáratú szuverén adósságát egy fokozattal, AA mínuszról A pluszra, a rövid lejáratú adósságát A pluszról A-1-re minősítette le. Az indoklás szerint a kormánykoalíció ingatag volta miatt a költségvetési reformok megvalósulása bizonytalan, miközben a folyó fizetési mérleg is gyengélkedik.
Tóth Katalin
