Hétfőn felgyorsult a napok óta tartó forintgyengülés és az euró kurzusa délutánra 303 fölé emelkedett. A 303,10−303,50 közötti sáv már többször − áprilisban és augusztusban − megakasztotta a forintgyengülést, így alapesetben arra lehet számítani, hogy az ellenállás most is kitart. Ugyan más feltörekvő devizák sem teljesítenek fényesen, de az elmúlt két kereskedési napon a forint határozottan kilóg a sorból a negatív oldalon. A devizakereskedőket némileg váratlanul érte a forint gyengülése, mivel nem nagyon találtak olyan konkrét okot, amivel magyarázni lehetne a hirtelen jött 5-6 forintos elmozdulást az euróhoz képest, ráadásul egyre több külföldi elemző kezdett optimistává válni a hazai devizával kapcsolatban, volt olyan is, aki sokéves pesszimizmusát adta föl.
A forinton kívül egyedül a török lírában lehet határozottabb gyengeséget fölfedezni a régiós devizák közül, amit a dollár hirtelen erősödésével is magyarázhatunk, hiszen a török líra jóval szorosabban reagál a dollár változásaira − vélekedett Ötvös Mihály a CIB Bank senior deviza-üzletkötője. A forint gyengesége hátterében a Kúria devizahitel-szerződésekkel kapcsolatos jogegységi döntése előtti bizonytalanságot említette meg a szakértő, de szerepe van benne annak a természetes folyamatnak is, hogy a sorozatos kamatcsökkentések hatására már olyan kicsire szűkült a forint és a fejlett devizák közötti kamatkülönbözet, hogy a külföldi befektetők egyre kevésbé tartják vonzónak erre játszani. Emiatt az év vége közeledtével zárhatják korábban nyitott carry pozícióikat, esetleg át is fordíthatják a forintlongokat shortba. Ugyan külföldi házaknál 2,6, sőt 2,4 százalékos alapkamat-prognózisokat is láthattunk, egyre inkább úgy tűnik, hogy a piac már elégségesnek gondolja a kamatcsökkentést, illetve ezen a szinten már nem tartja attraktívnak a forintot. Amennyiben a forintgyengülés kitart, úgy a 307,50−308 forintos euróárfolyam a következő szint, ahol ellenállás található − tette hozzá Ötvös.
Nyári Zsolt, a KBC Securities senior üzletkötője azt emelte ki, hogy a kamatcsökkenés révén nagyon olcsóvá vált a forint ellen játszani, és a választások közeledtével könnyen lehet, hogy néhány külföldi szereplő megpróbálkozik ezzel. Egy hónapra 50 fillérbe, három hónapos időtávra másfél forintba kerül a forint esésére fogadni, ekkora mozgást pedig akár napon belül is könnyedén megcsinál az árfolyam. A meglehetősen meredek hozamgörbe viszont azt jelzi, a külföldiek magasabbnak gondolják a magyar eszközök kockázatait, mint amit az alapkamat által meghatározott éven belüli hozamok mutatnak.
Az elmúlt években többször lehetett tapasztalni, hogy az év végére elgyengül a forint, de ez eddig főleg a karácsony körüli illikvid napokra volt jellemző, a mostani forintgyengülés ilyen szempontból nem illik a sorba − mondta Saághy Pál az Equilor Befektetési Zrt. senior deviza-üzletkötője. Hangsúlyozta, nem látszik konkrét kiváltó ok, egyedi esemény a gyengülés mögött, szerinte is inkább a lecsökkent kamatkülönbözet az oka, hogy a forint veszített vonzerejéből. Eközben a nemzetközi befektetői hangulat kedvező, ha ilyen körülmények között gyengül a forint, kérdés, mit csinálna, ha a fejlett piaci hozamok is emelkedni kezdenének − vetette fel. Az Equilor munkatársa ennek ellenére most nem számít arra, hogy a gát átszakad és 308-ig folytatódik a gyengülési hullám. Valószínűbb, hogy a 303 forintos euróárfolyamnál megfordul a folyamat és korrekció kezdődik a 300-as vagy kedvezőbb esetben a 298-as szintig. Ennél alacsonyabb euróárfolyamot idén már nem érdemes várni és jövőre is inkább a 300 forint feletti szintekre érdemes felkészülni
Szerző: Molnár Gergely
