Kitart Magyarország mellett a Templeton

Szokás szerint közzétette friss negyedéves portfóliójelentését a Franklin Templeton, az amerikai alapkezelő tengerentúlon és Luxemburgban bejegyzett alapjaiban összesen 11,7 milliárd dollárnyi magyar államkötvényt tartott. Ezzel továbbra is Magyarország legnagyobb hitelezőjének mondható, a központi költségvetés 22 085,4 milliárd forintos adósságának 11,7 százaléka volt a cég kezelésében. A nagyobb részt továbbra is a luxemburgi alapokba tette a Templeton, melyekben 6,5 milliárd dollárnyi magyar eszköz van, szemben az 5,2 milliárdos amerikai állománnyal. A harmadik negyedévben az USA-alapoknál háromszázalékos, Luxemburgban pedig 3,7 százalékos volt a magyar kitettség növekedése, vagyis a különbség csak nőtt június végéhez képest.

A Templeton magyar kötvényállománya egy negyedév alatt 3,4 százalékkal, 383,3 millió dollárral nőtt, vagyis a bővülés elmaradt a második negyedéves 660 milliótól. Az alapok részletes portfólióját vizsgálva az látszik, hogy ha a kezelő egyáltalán nem nyúlt a papírokhoz, akkor július és szeptember között 3-4 százalékos hozamot tudott elérni. Mindez arra utal, hogy az alapokat kezelő Michael Hasenstab nem növelte érdemben magyar kitettségét, csak tartotta a meglévő állampapírokat.

Szeptember végén a teljes Templeton-állomány 48,9 százaléka forintban denominált kötvényekben volt, a diszkontkincstárjegyek 4 százalékot tettek ki, míg a devizakötvények 47,1 százalékos súlyt képviseltek. Ebben a tekintetben különbség látszik az amerikai és a luxemburgi alapok között, hiszen a tengerentúlon többségben vannak a devizás papírok, míg a luxemburgi alapokban 52,7 százalékban forintkötvényeket tart a cég. Az egyébként már hosszabb ideje tartó folyamat, hogy a Templeton a forintalapú papírok felé mozdult el, ennek ellenére a magyar devizakötvények kibocsátásakor is aktívan részt vesznek a jegyzésben, idén februárban például a dollárkötvények negyedét vették meg.

Annak ellenére, hogy összességében nem változott jelentősen a portfólió mérete, az egyes alapok között megfigyelhetők voltak átrendeződések. Az Egyesült Államokban például a Franklin Real Return Fund magyar kitettsége harmadával csökkent, és a Franklin Strategic Income Securities Fund esetében is több mint négymillió dollárral esett az állomány. A Franklin Strategic Income Fund viszont 8,7 százalékkal növelte a magyar állampapírok összegét portfóliójában.

A legtöbb magyar eszközt változatlanul az amerikai Templeton Global Bond Fund kezeli, melyben 4,5 milliárd dollárnyi különböző típusú és futamidejű magyar kibocsátású állampapír van. Luxemburgban két alapra koncentrálódnak a cég befektetései, a Templeton Global Bond Fund 3,2 milliárd dollárnyi, a Templeton Global Total Return Fund pedig 2,6 milliárdnyi magyar papírt kezel.

A Templeton portfóliókezelésével kapcsolatban éppen ma lesz érdemes figyelni, ugyanis most jár le a DDD473662 kódjelű 2009-ben kibocsátott 7,5 százalékos kamatozású forintkötvény, melyből a cég amerikai alapjaiban több mint 70 millió dollárnyi van. Ha a mai lejárat után a külföldiek kezében lévő kötvényállomány számottevő csökkenéséről számol be az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) Zrt., akkor valószínűsíthető, hogy a Templeton nem újította meg a papírokat.