Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
A hétfőn bejelentett Varga-csomag több intézkedése is súlyosan érinti az OTP Bank Nyrt. idei eredménykilátásait. A bankpapír emiatt a bejelentést követően meredeken lefelé vette az irányt, igaz, a nap végére ledolgozott a veszteségből. Hogy önmagában a tranzakciós illeték 0,3 százalékos kulcsának duplára emelése mekkora hatású lesz a jövedelmezőségre, az egyelőre kérdéses, hiszen az eddigi tapasztatok szerint a hazai hitelintézetek könnyen át tudják hárítani a pluszterhelést az ügyfelekre. A kormányzat az áthárítással kapcsolatban korábban csak annyit közölt, hogy a bankok közötti éles verseny miatt erre nem kell számítani, ám sajnos éppen a lakossági folyószámláknál a hazai piac szerkezetére jellemző vezető−követő modell miatt egy-egy bank piaci dominanciája olyan jelentős, hogy egyértelműen ármeghatározó a többi szereplőnek. Ez pedig a költségek ügyfelekre történő kartellszerű áthárításának a legmegfelelőbb környezet, így feltételezhető, hogy a tranzakciós illeték elemzők által egyébként rég megjósolt felemelése különösebben nem fogja rontani a bankok eredményét − helyette viszont a lakosságnál csapódik le az elvonás.
Napi grafikonok
Tóth Gergely, a Buda-Cash brókerház szerint az OTP nyereségére ugyanakkor biztosan negatívan hatnak az intézkedések, hiszen éppen az OTP rendelkezik a betéti piacon azzal a domináns helyzettel, ami nem is kizárólag a versenyre, hanem a lakosság jövedelmi helyzetére, illetve az egyéb megtakarítási lehetőségek attraktivitására érzékeny. A Buda-Cash még tartja az első negyedéves publikációt követően kiadott 5800 forintos célárát, de mint azt a brókerház elemzője ehhez hozzáteszi: benne van a pakliban, hogy ezt revideálni kell.
A bankban ettől még megmarad a felértékelődési erő, mivel régiós összevetésben továbbra is komoly, mintegy 30 százalékos diszkonttal forognak a papírjai. Igaz, ennek oka éppen az a hektikus gazdaságpolitikai környezet, ami folyamatos kockázatokat jelent a bank jövedelmezőségére. Ilyen például a mostani Varga-csomag is. A Buda-Cash egyelőre tartja az év végi 140 milliárd forintos nettó eredményvárakozását, de ezzel kapcsolatban most a lefelé mutató kockázatok erősödtek meg.
Amit a bankszektor biztosan nem fog tudni áthárítani az ügyfelekre, az az állam által idén átvett, illetve részben törlesztett önkormányzati adósságállományra kivetendő 7 százalékos bankadó − mondja Gabler Gergely, az Equilor szenior elemzője. Az elemző úgy számolja, hogy az OTP esetében ez az idei évre egy 17-18 milliárd forintos, vagyis részvényenként 60 forintos egyszeri tételt jelenthet. Ez önmagában nem olyan sok, bár a többi intézkedéssel együtt azért nem véletlenül érezte meg a bankpapír árfolyama a befektetők meglepettségét.
Mindezek ellenére a bank fair értéke magas, részvényenkénti könyv szerinti értéke 5500 forint, és nem sok fundamentum indokolja, hogy ez alatt kereskedjenek a részvényekkel, ezért Gabler is lát felértékelődési potenciált. Mint mondja, különösen a céltartalékolás terén teljesíthet jól az OTP, ami bőven kompenzálhatja a többletterhet.
