Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
Az olaj és az arany esetében egyértelmű, hogy a Federal Reserve és a többi jegybank likviditásbővítési intézkedései miért hajthatják fel az árfolyamokat. Az olajnál a világgazdaság növekedési várakozásainak javulása, az arany esetében pedig az inflációval szembeni fedezet lehet a vonzó a befektetőknek, akik a pénztömeg bővülése miatt egyébként is könnyebben juthatnak forráshoz, tőkeáttételhez a jegybanki lazítások után. A Fed csütörtöki kamatdöntése azért is fontos, mert a mennyiségi lazítás jót szokott tenni az árupiaci árfolyamoknak a dollár gyengülésén keresztül. A masszív jegybanki élénkítésre számító hedge fundok és egyéb alapkezelők a CFTC adatai szerint egy hete 111 milliárd dolláros nettó long pozícióban álltak az árupiacokon.
A kevésbé likvid, ám annál volatilisabb árupiaci termékek viszont nem minden esetben mutatnak ilyen erős korrelációt a jegybanki intézkedésekkel, ráadásul nagyon hosszú ideig tartó szívós és meredek trendek alakulhatnak ki néhány, a kínálat alakulásával kapcsolatos hír miatt. Ilyen egyedi hatások lehetnek a termést befolyásoló időjárás, néhány politikailag nehezen kiszámítható ország exportpolitikája vagy pusztán logisztikai fennakadások.
Az Arabica kávé árfolyama az utóbbi hónapokban egyre szorosabban mozgott együtt a vezető részvénypiaci benchmarkokkal, például az S&P−500 indexszel, ami arra utal, hogy az árupiacok egyre inkább eltávolodnak a specifikus, egy terményre jellemző tényezőktől − mondta a Napi Gazdaságnak Pálffy Gergely, a Buda-Cash elemzője. A jegybanki várakozásokon kívül azonban a vártnál gyengébb brazil és kolumbiai szüret is hozzájárulhatott az elsősorban ipari felhasználásra termesztett Robusta kávénál jobb minőségű Arabica utóbbi időben tapasztalt áremelkedéséhez. Länger Péter, a Solar Capital üzletkötője szerint a kakaó esetében is vonzó történet az Elefántcsontparton (a legnagyobb termelő) tapasztalható politikai és időjárási bizonytalanság. Länger szerint az Arabica fontja 1,9−2 dollárra emelkedhet a New York-i árutőzsdén a jelenlegi 1,8 dollárról, a kakaó tonnája pedig a mostani 2650 dollárról akár a 2800 dolláros szintig is eljuthat. A kávé és a kakaó esetében viszont érdemes figyelembe venni, hogy ezek árfolyamára nemcsak a dollár, hanem a font árfolyama is hat, mivel ezekkel a terményekkel elsősorban a londoni árutőzsdén kereskednek.
Napi grafikonok
Hiába beszéltek többen is a kínai infrastruktúra fejlesztésén alakuló nyersanyagkeresleti \"szuperciklus\" végéről, az elsősorban az építőiparban és a távközlési hálózatok fejlesztésénél felhasznált réz ára is lendületes emelkedést mutatott az utóbbi hetekben. A londoni árutőzsdén a múlt heti, közel 5 százalékos emelkedés után másfél éves csúcsra, tonnánként 8072 dollárra ugrott, New Yorkban pedig fontonként 3,68 dollárra emelkedett a főként Chilében kitermelt sárga fém jegyzése. Länger szerint a réz esetében nem kizárt a fontonként 4 dolláros szint elérése sem.
Érdekes módon a vasérc teljesen más irányt vett, mint a réz, pedig elvileg mindkét ipari fém a kínai építőiparhoz kötődik a keresleti oldalon. Az acél alapanyagának árfolyama júliusban meredek zuhanásnak indult a korábban többször is betonerős támaszként szolgáló, tonnánként 120 dolláros szintről, és a múlt héten a 2009 októbere óta nem látott 87,3 dolláros árfolyamra esett a jegyzés. Mivel a vasércet túlnyomórészt a kínai acélipar szívja fel, leginkább a kínai gazdaság átfogó lendületvesztése ijeszthette el a befektetőket − viszont több elemző arról beszélt, hogy a 120 dolláros árfolyam alatt a drágábban termelő kínai vasércbányászok kiszorulhatnak a piacról, s az így kieső kínálat hosszú távon újra felfelé hajthatja majd az árfolyamot. A 150 milliárd dolláros kínai infrastrukturális beruházások múlt hét végi bejelentése után hatalmasat, egy nap alatt 6 dollárt emelkedett a vasérc jegyzése, ám a legtöbb elemző továbbra is szkeptikus: hiába fogják vissza termelésüket a kínaiak, a fölös kapacitásuk továbbra is nyomást gyakorolhatnak az árfolyamra.
