Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
A kockázati tényezők jelentős nyomás alatt tarthatják a nemzetközi részvénypiacokat, azonban a központi bankok esetleges újabb likviditásnövelő intézkedései ismét fordulatot hozhatnak a parkettekre − mondta Háda Bálint, a Quaestor vezető elemzője. Az Európai Központi Bank ugyanis bejelentheti a harmadik hosszú távú refinanszírozási programját (LTRO), míg az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed újabb kötvényvásárlási programot indíthat vagy kiterjesztheti kötvénycsereprogramját. Az ilyen intézkedések által keltett részvénypiaci fordulat azonban csak akkor lehet tartós, ha a későbbiekben valós gazdasági növekedéssel is párosul − hívja fel a figyelmet a Quaestor.
A piacokat külön vizsgálva az Egyesült Államok részvénypiaca a profitvárakozások és a jelenlegi árfolyamok alapján kedvező értékeltségi szinteken áll, az S&P 500 index előremutató P/E rátája 12,6 közelében tartózkodik, ami 11 százalékkal marad el az elmúlt öt év átlagától. Háda szerint leginkább a diverzifikált árbevételű globális vállalatok papírjaiban van átlag feletti növekedési potenciál. Az európai részvénypiacok a jelentős kockázati tényezők és a költségvetési megszorítások növekedés-visszafogó hatásai miatt alulteljesítők lehetnek. Az európai papírok közül kiemelkednek azoknak a németországi vállalatoknak a részvényei, melyek jelentős fejlődő piaci kitettséggel rendelkeznek. A DAX index előremutató P/E rátája 9,6 közelében áll, ami közel 19 százalékkal marad el az elmúlt öt év átlagától.
A magyar piaccal kapcsolatban az érdeklődés hiánya jól látszik Háda szerint, és vélhetően ez így is marad. A részvények közül továbbra is a Molt tartják a legjobb befektetésnek a viszonylag stabil eredményesség miatt. Az OTP esetében az év legfontosabb kockázata a portfólió minőségének az alakulása lesz. Amennyiben a forint árfolyama és a munkanélküliség ilyen magas marad, további romlás várható. A gyógyszercégek esetében a költségkontroll fenntartása lehet a kulcskérdés. Jelenleg az Egis érdekesebb, mert nagyon alulértékelt, a Richter esetében viszont nagyon furcsa, hogy a kutatási fázisokból származó bevételeit a piac nem értékeli igazából, csak rendkívüli tételeknek látják.
