Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
Derűsen indult a nap a magyar piacon pénteken, az euró/forint árfolyam már-már 300 alá is benézett, így hideg zuhanyként érte a szereplőket az IMF-delegáció távozásának híre. Ennek hatására az árfolyam éles fordulatot vett és 305 fölé kúszott estére. Sokan megijedtek az IMF-tárgyalások megszakadása miatt, hiszen az utóbbi napokban a megegyezésre utaló jelek táplálták a magyar piac jó teljesítményét.
Teljesen leírtak minket a külföldi befektetők
Az, hogy a befektetők csak a devizapiacon húzták be a vészféket, s a BUX 37 pontos pluszban tudott zárni, annak köszönhető, hogy a részvénypiaci befektetők a politika helyett a decemberi határidős kifutásokkal és a CECE index átsúlyozásával voltak elfoglalva − vélekedett Nyári Zsolt, a KBC üzletkötője. A részvények jobb szereplését segíti, hogy annyira alul vagyunk már súlyozva a külföldi portfóliókban, hogy szinte nincs mit eladni − tette hozzá. Ezt erősítette meg Harcsa Norbert, az Ipopema elemzője is, szerinte a befektetők elvesztették a fonalat, nem tudják és már nem is akarják a magyar politika fordulatait követni. A kormány a befektetők szemében elveszítette hitelességét, így magyar pozícióikat teljesen leépítették.
A hír rosszabb, mint az első reakció, amelynek oka az lehet, hogy a piac azt árazza, most csak kölcsönös zsarolás folyik, ám meglesz a megállapodás − mondta a Napi Gazdaságnak Varjú Péter, az Erste vezető üzletkötője. Ettől függetlenül a bizonytalanság miatt visszatérhet a magyar piac alulteljesítése, pedig az elmúlt hetekben relatív felülteljesítő volt a forint és a hazai részvények. Utóbbit a kedvező fundamentumok előtérbe kerülése is segítette. Az OTP szempontjából a bankszövetséggel kötött megállapodás alapvetően pozitív, ráadásul abba az irányba mutatott, hogy a kormány szükség esetén képes és hajlandó kulturáltan, a tárgyalóasztal mellett egyezséget kötni. A Mol esetében a Kurdisztánból érkező kedvező kutatási eredmények, míg a Richternél a jövő év elején esedékes új termékek is az emelkedés irányába hathattak volna. A mérleg két serpenyőjében az egyik oldalon a magán-nyugdíjpénztári intézkedések 48 milliárd forintja, illetve a jegybanktörvény, míg a másik oldalon egy potenciálisan 20 milliárd eurós hitelmegállapodás az IMF-fel szerepel. A jelenlegi helyzetben egyértelműen az utóbbi a fontosabb, ha bedőlnek a tárgyalások, az könnyen két számjegyű állampapír-piaci hozamokhoz vezetne, ami ellehetetlenítené a hosszú távú finanszírozást − hangsúlyozta Varjú.
Leminősítést is hozhat a karácsony?
A Moody\'s éppen az IMF-tárgyalások megindulásának hírére döntött úgy, hogy a tervezett két fokozat helyett csak eggyel rontja a magyar adósbesorolást; mi van, ha ezek után a karácsonyfa alá egy újabb leminősítést kapunk? − teszi föl a kérdést Harcsa, hozzátéve, Európában továbbra is nagy gondok vannak, a dollárlikviditás szűkös, a bankok közötti bizalommal gondok vannak, így könnyen likviditási válság alakulhat ki. Alighanem kemény január elé nézünk: ki fog ilyen környezetben feltörekvő piaci eszközt venni, különösen magyart?
Nyári Zsolt szerint is veszélyes az önálló magyar út kivitelezhetőségében bízni ilyen likviditási helyzetben, a befektetői bizalom megingásával a kötvénypiacra már-már visszatérni látszó vevők ismét megijedhetnek, ami súlyos helyzetet eredményezhet.
A küldöttség távozása kapcsán a fő kérdés az, hogy a kormány olyan tárgyalási pozíciót akar kiépíteni, amelyből később engedhet, vagy még az utolsó pillanatban át akarja nyomni a törvényhozáson a számára fontos kérdéseket − mondta a Napi Gazdaságnak Földi Balázs, a Commerzbank treasury üzletágának vezetője. A szakember elképzelhetőnek tartja, hogy a gazdaságpolitikai mix átrendezése helyett a jegybanktörvényt és a magán-nyugdíjpénztári befizetések eltérítésének feladását ajánlja majd fel a kormányzat a tárgyalások során. Távlatilag a forint és a kötvénypiac szempontjából is mindenképpen fontos lenne, hogy a kormány az európai játékszabályok betartása mellett törekedjen a megállapodásra − hangsúlyozta Földi.
Katasztrofális volt az időzítés
Már mindenki szeretné befejezni az évet, de a politikusok még igyekeznek egy kis volatilitást vinni a piacra, miközben reális esély volt egy 300 alatti euróárfolyamra az év végére. Ötvös Mihály, a CIB senior deviza-üzletkötője ezzel szemben most valószínűbbnek tartja, hogy a forint ismét 307-308-ig fog gyengülni, és továbbra sem hagyja el a 300−310-es árfolyamsávot.
Csütörtökön még azt nem értettük, hogy a jegybanktörvénnyel a külföldiek miért nem foglalkoztak, miközben több elemzés hívta föl a veszélyekre a figyelmet. Ennek fényében nem meglepő, hogy a magyar deviza végül begyengült − mondta Ötvös. A szakértő különösen az időzítést tartja katasztrofálisnak, a piacokra éppen kezdett volna visszatérni a remény, a bankszövetségggel való megegyezés is ezt táplálta.
Hosszabb távon nem számít túlzott kiábrándulásra a piacon Kuti Ákos, az Equilor vezető elemzője. Úgy véli, jelenleg csak a szokásos kommunikációs játék zajlik és a továbbiakban is lehet számítani meccsekre a kormány és az IMF-EU páros között. A szakember szerint elképzelhető, hogy a korábbi forgatókönyvnek megfelelően a kifogásolt intézkedések kapcsán a kabinet benyújtotta a legrosszabb verziót, amelyen aztán enyhíthetnek. A piacon az elemző a szállingózó hírek hatására a csapkodás folytatódására számít, míg az IMF-fel egy a 2008-ashoz hasonló konstrukciót tart esélyesebbnek.
