Az Egis teljesítményének értékelését kicsit megzavaró Anpharm-akvizícióval nagyon elégedett a gyógyszergyár vezetése, és a most indult üzleti évben ötmilliárd forint forgalmat és 1,2 milliárd forint nyereséget vár tőle. A lengyel generikus gyógyszerportfólió átvételének hatásával együtt az Egis hatszázalékos bevételnövekedést tervez, négyszázalékos üzemi eredménynövekedés mellett. A magyar piacon trendforduló jelei rajzolódnak ki, további árcsökkenésnek pedig már nincs tere (többek között éppen a gyenge forint akadályozza meg a külföldi cégek további árcsökkentési lépéseit), így az Egis háromszázalékos forgalomnövekedést vár belföldön.
Az exportnövelési célok a Richteréhez képest impresszívek: Kelet-Európában 15 százalék feletti, a FÁK-országokban 15 százalékos, míg Oroszországban 10 százalék maradt a növekedési prognózis (dollárban), viszont van, aki szerint ez az ütem nem lesz tartható. Sarkadi Szabó Kornél, a Cashline elemzője legalábbis ezen a véleményen van. "Mivel mind a FÁK, mind Kelet-Közép-Európa gazdaságai meggyengültek, a korábbi fogyasztást, így a gyógyszerfogyasztást sem lehet majd fenntartani" - mondta az elemző, hozzátéve, hogy az Egis ennek ellenére mélyen alulértékelt és továbbra is a Cashline kedvence a Richterrel szemben.
Nem indokolt a Richterhez mért 40 százalékos diszkont a Concorde szerint sem, bár az üzleti év Anpharm-hatásoktól megtisztított nyeresége csak 10,2 milliárd forint, ami három százalékkal elmarad a brókercég várakozásaitól. A jelenlegi devizaárfolyam-prognózissal frissített modell alapján azonban 15 százalékkal magasabb, 1915 forintos részvényenkénti eredményvárakozás adódik 2009-re (ez 44 százalékos növekedés lenne), ami azt jelenti, hogy az Egis 6,1-es P/E-vel forog. A gyorsjelentés egyébként nem hozott érdemi változást a cég megítélésében, a papír hatszázalékos BUX-esés mellett egy százalékkal, 11 520 forintra gyengült.
(A cikk szerzője rendelkezik Egis-részvényekkel.)
