Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
Alaposan megtépázta az elmúlt egy év a néhány megmaradt osztalékpapír árfolyamát a Budapesti Értéktőzsdén. A Magyar Telekom közel 30 százalékkal, 1000 forint közeléből zuhant 720 forint környékére, az Elmű több mint 36 százalékkal, 33 ezer forintról érkezett a mostani 21 ezres szinthez, az Émász ugyan mérsékeltebb, de szintén tisztességes, közel 30 százalékos esést szenvedett el a 27 270 forintos szintről. Az áresés mértéke - még ha az azóta levágott osztalékszelvényeket figyelembe vesszük is - nem meglepő az elmúlt egy év intenzív állampapír-piaci hozamemelkedésének fényében, sőt ha úgy számolunk, hogy a mostani állampapírhozamok hosszú távon fennmaradnak, akkor talán még most sem váltak igazán olcsóvá.
Amennyiben feltesszük, hogy a Magyar Telekom, az Elmű és az Émász is az ideivel megegyező nagyságú osztalékot fizet jövőre, akkor a távközlési cég osztalékhozama jelenleg meghaladhatja a 10 százalékot, míg az Elmű-Émász páros valahol 8,5 százalék körül hozhat. Persze a Telekom esetében több elemző szerint is lehetőség volna a cég készpénztermelő képessége alapján magasabb kifizetést biztosítani a részvényesek számára, a cégvezetés azonban folyamatosan igyekszik hűteni az ezzel kapcsolatos várakozásokat. Az Elmű-részvények "alulteljesítése" érthető, hiszen a kompenzációs rendszer bevezetése miatt a fővárosi áramszolgáltató profitja és osztaléka is esett a hozamemelkedés hatására.
A mostani hozamok mellett érthető, hogy az osztalékszelvények miatt nem rohannak a befektetők, hogy vásároljanak ezekből a papírokból. Persze ha ez elmúlt egy-két hónap hozamrallyja megfordul, akkor megváltozhat a helyzet, azonban a mostani előrejelzések alapján még sokat kéne esniük az állampapíroknak ahhoz, hogy például az áramrészvények vonzó alternatívát jelentsenek velük szemben.
A Magyar Telekom árfolyama akkor volt utoljára 1000 forint közelében, amikor az 5 éves referenciahozam valahol 6,6 százalék közelében tartózkodott. Amennyiben valaki arra akar játszani, hogy a mostani állampapír-piaci hozamok nem maradnak fenn sokáig, hanem előbb-utóbb újra csökkenésnek indulnak, akkor érdemes lehet bevásárolni az osztalékpapírokból, elsősorban Magyar Telekomból. Nem kevésbé járna jól azonban az a befektető sem, aki egy hozamcsökkenést valamilyen hosszú, mondjuk 15 éves állampapír vásárlásával akarna megjátszani. A Telekom mellett szólhat, hogy az osztalék adója mindössze 10 százalék. Persze a hozammozgás nem csak lefelé képzelhető el, így mindkét választásnak megvan a maga kockázata.
A többi magas osztalékhozamú részvénnyel kapcsolatban szintén nem árt az óvatosság. Az Állami Nyomda idei 401 forintos kifizetéséből és 10 ezer forintos árfolyamából kiindulva egyelőre nincs benn a jó hozamú papírok körében, s a Zwack várható 1000 forintos kifizetése a 15 700 forintos árfolyammal számolva szintén nem tűnik ebből a szempontból főnyereménynek.
