Az igazságszérum kezd oldódni, Amerikában egyre több, eddig szőnyeg alá söpört dolog kerül felszínre - vélekedik Nyári Zsolt (képünkön), a KBC Securities üzletkötője. A következő egy-két hónapban egyre több profit warningra lehet számítani, amivel párhuzamosan a részvények árazása is a helyükre kerülhet. A közeli hónapokban az USA-ban és Nyugat-Európában 5-15 százalék körüli esést vár, a lejtmenet nyár végéig vagy őszig tarthat. Szerinte eddig 300 milliárd dollárnyi subprime-veszteséget láttunk, de mindenki jóval többet vár. A Fed döntései sikeresen megállították a szabadesést, de csak átmeneti kezelésnek bizonyultak, az intézkedések igazi hatása ősszel bontakozhat ki, addig viszont esés várható.
A magyar piacot tekintve kiemelte, a spekulánsok tőkeáttételes pozíciói csökkennek, a befektetők kivárnak és ezt okosan is teszik. Viszont egy beesés esetén vásárolni kell, például OTP-t a 6200 forintos és az alatti régióban. Ezzel nagyon jó hozamot lehet az év végéig elérni, mert addigra jöhet a felépülés - vélekedett Nyári. Kérdésünkre, hogy akkor nem javasolja-e short pozíciók nyitását, nemleges volt a válasz, ahhoz túl nagy a bizonytalanság.
Az olajjal kapcsolatban nem tűnik botorságnak az a vélemény, hogy az nem most drága, hanem eddig volt irreálisan olcsó. Ezért egy nagyobb esést érdemes lehet itt is vételre használni. Bár hallani, hogy a hedge-fundok letét nélkül is nyithatnak olajvételi pozíciókat, vagyis a long oldalnak bőven van még muníciója, de ezt inkább csak annyira érdemes komolyan venni, mint bármely más pletykát. A dollárnál az amerikai választásokat tekinti a legfőbb indikátornak Nyári. A demokraták győzelme esetén erősödni fog, egy iraki kivonulással párosítva. Ha pedig a győzelmet a piac megelőlegezi, akkor viszont már korábban megindulhat ez a folyamat.
A régi mondás: "sell in may and go away", az elmúlt két évben nem jött be, ami az olcsó hitelek számlájára írható - mondta Juhász Richárd a Concorde-tól. Mivel az olcsó hitelek ideje lejárt, most könnyen lehet, hogy érdemes hallgatni erre a piaci bölcsességre. Megvolt a medvepiaci korrekció, de a mélyben komolyabb problémák voltak, így meglepő lett volna, ha minden visszaáll a régi kerékvágásba. Így hát nem meglepő, hogy jött még egy kör lefelé a részvénypiacon. Most az a legfőbb kérdés, lesz-e akkora hisztéria, mint márciusban. Láthatóan ismét a pénzügyi szektorban vannak problémák, csak rá kell nézni az OTP-re, a hétezres szinttől pillanatok alatt eltávolodott.
Április-májusban kicsi forgalommal jöttek fel az árak, most szintén kicsi forgalommal megy az esés. Az igazi gondok akkor kezdődnének, ha a forgalom is megjönne - vélekedett Juhász. A piac nagyon bízik a beígért OTP sajátrészvény-vásárlásban. Szerinte ez nem túl jó stratégia, meg kell csak nézni, hogy a korábbi Mol-, Fotex- vagy akár OTP-vásárlásoknak mennyire nem volt árfelhajtó hatásuk. A márciusi esésnél még izzottak a telefonvonalak, most viszont már föl se kapja senki a fejét, nincs hiszti, nincs pánik, beletörődve tudomásul vesszük, hogy esünk - mondta Juhász.
Az emelkedés nagyban limitált a magyar piacon a nyár végéig, de ugyanígy az esés is, mert olyan a részvények árazása, hogy nincs ok rá - véli Huszti Attila, a Cashline üzletkötője. Amerikával az a baj, hogy még mindig nem látni, mekkora is a baj. Nem tudom, hogy meg lehet-e úszni anélkül, hogy a bankszektorban egy-két szereplő kidőljön, bár érthetően mindent megtesznek, hogy megmeneküljenek - mondja. Így kint inkább lecsorgás, araszolás várható, ősszel azonban el tud képzelni egy nagyobb esést. Itthon a hazai befektetők jól tele vannak tankolva, lassan minden becsületes magyarnak van már OTP-je. Ha jó lenne a hangulat, bőven lenne még vásárlásra pénz, csak egyelőre nincs rá ok.
Az elmúlt hónapokban világszerte sok pénz tűnt el a rendszerből, és látszik, hogy ez hiányzik. Az olaj árfolyama - Huszti szerint - 136-137 dollárnál tetőzött, ezt nem fogja újra elérni. Amennyiben a dollárerősödés folytatódik, akkor valószínű, hogy a fejlődő piacokról visznek oda pénzt, vagyis nálunk is pénzkivonás lehetséges. A búza is visszaadta már a korábbi emelkedés felét, csak erről nem esik annyi szó, mint amikor fölfelé ment. Összességében Huszti unalmas, alacsony forgalmú piacokra számít a közeljövőben, így azt tanácsolja, hogy aki nem szerencsejáték-függő, az ne kereskedjen nyáron.
Molnár Gergely