Új elemzési módszerekre tért át a Merrill Lynch, aminek értelmében különböző egységeket hoznak létre, például szektorális alapon. Egy egységen belül a vételi ajánlások nem haladhatják meg a 70 százalékot, a semleges ajánlások a 30 százalékot, az eladási ajánlások száma viszont húsz százalék felett kell hogy legyen. Ennek szellemében újragondolták véleményüket az olajszektorról is, aminek nyertese az OMV lett, míg a Mol és az INA alulsúlyozás ajánlást kapott.
Az OMV részvényét vételre minősíti a Merrill 64 eurós célárral (a piaci ár 53 euró), mivel véleménye szerint az egyik leggyorsabban növekvő integrált olajcég Európában, amit az árfolyam nem tükröz teljesen. Az osztrák társaság nagyon kedvező értékelése a Petrom nevű román céghez köthető, amelynek többségi tulajdonosa.
A Merrill elemzője szerint ugyanis a Petrom elavult kutatás-termelési üzletágába történt beruházások lassan elkezdenek termőre fordulni, másrészt a cég ígéretes kutatási lehetőségekkel rendelkezik, ami hozzájárulhat az átlagon felüli növekedéshez.
A Mol előnye a szektorban kiemelkedő finomítói kihozatala és erős európai kereskedelmi pozíciója, főként a dízel területén. A részvények viszont már most kis prémiummal forognak a szektorátlaghoz képest, emellett a Merrill kis növekedési lehetőséget lát, amit csak kockázatos akvizíciók révén lehetne megváltoztatni. Az amerikai brókercég szerint a Mol menedzsmentje nem feltétlenül veszi figyelembe a részvényesek érdekeit. Mindez 22 ezer forintos célárra és alulsúlyozás ajánlásra elég.
Az INA jó nyereségnövekedési mutatókkal rendelkezik és akár jó sztori is lehet belőle, egy baja van, hogy már most nagyon drága. Ez, megspékelve a hárommilliárd dolláros költségcsökkentési program bizonytalanságaival, már pont nem teszi vonzóvá. Így a horvát cégnek is alulsúlyozás jutott osztályrészül, a célár 2400 kuna a 2550 kunás piaci árral szemben.
Molnár Gergely