A Goldman Sachs leminősítette az EMEA-telekomszektort, mivel az utóbbi fél év emelkedése miatt nagyon megdrágultak a papírok – tudósít a Bloomberg. A kelet-európai, közel-keleti és afrikai telekomcégek ajánlása attraktívról semlegesre változott, vagyis ezentúl csak a benchmarknak megfelelő súlyozásuk ajánlott, túlsúlyozás nem. Különösen a mobilcégek részvényei körözték le nyugat-európai társaikat, amivel árazásuk feszítetté vált. Ezekre a cégekre az élesedő verseny jelenti a legnagyobb veszélyt, ami nyomást gyakorol az árrésükre és nyereségükre.
A mobilpiaci növekedés Európában lelassult, miután már majdnem mindenkinek van „bunkofonja”. A fejlődő piaci távközlési cégek ezért olyan akvizíciós területeket keresnek, ahol a népesség nagy, a mobiltelefon-ellátottság viszont még alacsony. Az elemzők a kairói Orascom Telekom ajánlását semlegesre csökkentették, miután a részvény 79 százalékot emelkedett június óta. Eközben a fejlett Európa távközlési cégeit követő Dow Jones Stoxx 600 távközlési index 29 százalékkal ment fel. Az Orascom-részvények P/E értéke a 14,9-es szektorátlaghoz képest 20,4, ami még akkor is elgondolkodtató, ha figyelembe vesszük, hogy a 72 milliós Egyiptomban csak 18 millió embernek van mobilja. A johannesburgi MTN július óta 72 százalékot emelkedett, ennek ajánlása eladásra változott.
A Goldman eddig is negatív véleménye nem változott a Magyar Telekom és a Maroc Telecom tekintetében.
Molnár Gergely