A gyógyszerkassza 364 milliárd forint lesz jövőre, ebben viszont már 45 milliárd forinttal szerepel a gyártók ártámogatás utáni befizetése – derült ki a 2007-es költségvetés tervezetéből. Vagyis a költségvetés mintegy 320 milliárd forintot szán gyógyszerkiadásra, ami a piacon keringő legpesszimistább szcenáriónak felel meg. Ezzel szemben várakozások szerint a tényleges költés már idén is átlépheti a 400 milliárdot, jövőre pedig 420–440 milliárdos kiadással számolnak iparági szakértők. A kassza tehát súlyosan alultervezett, amennyiben a kormány nem hoz hathatós intézkedéseket a túlköltés visszafogására. A gyógyszer-gazdaságossági törvény jelenlegi verziója szerint a gyártók és a kormány közösen finanszírozzák a kasszatúllépés első tíz százalékát (ez a 400 milliárd forintos kiadásig terjedő rész). A további hiányt viszont kizárólag a gyártók fizetnék.
A gyógyszergyártók még reménykednek, hogy a gyógyszer-gazdaságossági törvény szövegezése kapcsán ki tud alakulni egy a kassza és a gyártók érdekeit egyaránt figyelembe vevő konszenzusos álláspont. A Richter erre hivatkozva egyelőre nem kommentálja a pénzügyminiszteri bejelentést – mondta lapunknak Beke Zsuzsa pr-vezető.
Az elemzők eddig a 45 milliárd forintos résszel számoltak, vagyis az ennek megfelelő összeggel csökkentették az Egis és a Richter eredményére vonatkozó várakozásukat. Most további csökkentések következhetnek. A Concorde az Egistől eredetileg 2559 forintos részvényenkénti eredményt várt a 2007-es évre, amit az ártámogatások utáni 14, illetve 16 százalékos visszafizetés, illetve az orvoslátogatók regisztrációs díja (valamint kisebb mértékben az orosz DLO program átalakítása) miatt már 2160 forintra csökkentett. A brókercég számításai szerint amennyiben a tényleges gyógyszerköltés 420 milliárd forint lesz jövőre, úgy az Egis részvényenkénti eredménye csak 1810 forint lesz. A Richter esetében az eredeti 2938 forintos EPS-várakozás eddig 2719 forintra csökkent, de a gyógyszerkassza ismeretében ez 2600 forint alá is beeshet.
A Concorde szerint az Egis 5,8 milliárd, a Richter 6,5 milliárd forintot fizethet be jövőre a gyógyszerár-támogatás kapcsán az államkasszába, mindez idén mintegy 400, illetve 800 millió forint körül alakulhat.
A KBC Securities legutóbbi, lényegében a most megvalósulni látszó befizetési kötelezettséggel és 440 milliárdos gyógyszerkiadással számoló elemzésében 6,5 milliárdos profitcsökkenést valószínűsít az Egisnél, ami több mint 30 százaléka az eredetileg várt adózott eredménynek. Tordai Péter elemző az Egis célárát 36 656 forintról 28 759-re csökkentette, de fenntartotta vétel ajánlását.
A Richternél 9,7 milliárdos nyereségcsökkenést (19 százalék) becsül az elemző, ami
42 200 forintos fair értéket ad, és egy tartás ajánlásra elegendő. Ennek alapján azt tanácsolja befektetőknek, hogy a Richter-részvényeiket cseréljék Egisre.
Molnár Gergely