Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
Négy és fél hónap tétovázás után tegnap újra csúcsot döntött a BUX. Az index február 17-én, az emlékezetes pénteki napon úgy határozott, hogy vége az oldalazásnak, s az elmúlt hét kereskedési nap alatt 2011 pontot emelkedett. Az előző, 2005. október 4-i rekord 23 674 pont volt, ezt nem is kicsivel, mindjárt több mint 400 ponttal sikerült megjavítani: az új zárócsúcs 24 081,77 pont lett. A szakértők abban egyetértenek, hogy a hirtelen és váratlan emelkedést – mint a magyar tőzsdén bármilyen nagyobb elmozdulást – határozott külföldi vásárlások okozták, ám abban már eltérnek a vélemények, hogy egy választás előtt, több leminősítés után, az ismert makrogazdasági helyzetben mi kelthette fel a befektetők érdeklődését a magyar piac iránt.
A befektetők – különösen a külföldiek – újabban mintha nem is ismernék a kockázat fogalmát, úgy vásárolnak. A kicsi magyar piacra úgy jönnek be, mint elefánt a porcelánboltba, s a hatás is hasonló – magyarázza az elmúlt napok történéseit Suppan Gergely, a Takarékbank elemzője. Pedig fundamentálisan aligha van ok nagyobb optimizmusra. Egyes cégek túlértékeltek (például a Richter) és nincsenek jelentős fenntartható növekedési kilátások. A Mol és az OTP kinőtte Magyarországot, csak akkor tudnak tovább bővülni, ha sikeres akvizíciókat hajtanak végre. Persze kétségtelen, hogy mind a Mol, mind az OTP óriási pénztermelő, amiből esetleg visszajuttathatnak a tulajdonosnak részvény-visszavásárlás vagy osztalék formájában. Nem szabad azonban elfelejteni, hogy a Mol fél lábbal még mindig benne van a gázüzletágban, hiszen a vételár egy része attól függ, hogy a következő három évben hogyan alakul a szektor nyereségessége. Az OTP idei növekedése pedig részben abból adódik, hogy már nem fizet bankadót (azt előre elhatárolta) – mondta az elemző. A növekedési potenciál így főleg a leánybankoknál jelentkezik, idehaza csak a hatékonyság növelésével lehet előre lépni, miközben hosszabb távon csökken a kamatmarzs.
Így Suppan összességében nem számít arra, hogy a rally hosszúra nyúlna, inkább a tavaly márciusi, illetve őszi forgatókönyv megismétlődését tartja valószínűnek, vagyis 1-2 hétig még eltarthat, aztán visszatérhet az oldalazás. Megjegyezte, a vásárlási láz nem általános a külföldiek körében, egy-két alap találta ki, hogy most magyar papírokat vesz.
Szintén likviditásvezérelt emelkedésnek tartja a rallit Padányi Péter, a CA-IB Alapkezelő befektetési igazgatója. Mint mondta, hosszú idő óta megfigyelhető, hogy a beáramló friss pénz nagysága és a BUX szinte teljesen együtt mozog. Van azonban egy másik magyarázat is: a bő egy hete tartó emelkedés nagyon úgy néz ki, mintha valaki átsúlyozta volna a magyar piacot (például az őszi alulsúlyozásról visszakerült volna semlegesbe), s az alapkezelők most ennek megfelelően korrigálnák portfólióikat – mondta a szakértő.
Faluvégi Balázs, a BWM vezető elemzője a technikai elemzés eszköztára alapján optimista a jövőt illetően. A kép egyértelműen pozitív, rövid távon azonban enyhén túlvett a magyar piac. A szakértő szerint ha a csúcs fölött nem kezdenek profitrealizálásba a befektetők, és az index nem esik vissza nagy forgalommal a
23 800 forintos szint alá, akkor akár több hónapos emelkedő trend is kialakulhat. A kérdésre a piac a következő napokban adja majd meg a választ.
A csaknem tízszázalékos töretlen emelkedés után kisebb korrekció várható, egy egészséges emelkedő trendben azonban az indexnek nem lenne szabad növekvő forgalommal az őszi csúcs, azaz a 23 800-as szint alá esnie. Amennyiben folytatódik a tőkebeáramlás, a következő időszakban Faluvégi szerint a gyógyszerpapírok és a Mol lehet felülteljesítő. Az OTP – bár valószínűleg nem lesz vezető az emelkedésben – szintén jól teljesíthet, miközben az MTelekom várhatóan alulteljesítő marad. A piac fölött jelenleg nincs komolyabb ellenállás, a Richterrel történelmi csúcson, miközben a Mol–OTP párossal az őszi csúcs alatt pár százalékkal kereskednek. Célárat ezek alapján nem lehet megállapítani, egy esetleges középtávú emelkedés hosszát sem pontban, sem időben nem lehet megmondani. Faluvégi szerint a vételeket a nagy forgalmú eladások megjelenéséig érdemes tartani.
