Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
A múlt héten megjelent gyorsjelentés kedvező nyereségszámaira hivatkozva semlegesről vételre minősítette fel az Egis részvényeit a londoni UBS, célárát pedig 21 400-ról 25 000 forintra emelte. Az elemzés kiemeli, hogy az Egis a kivételesen magas marketingköltségek és egyéb egyszeri költségek ellenére mintegy 26 százalékkal az elemző várakozása feletti profitról számolt be a múlt héten – írja a Concorde Call.
Az elemző nem változtat 2006-os eredményvárakozásán, aminek oka, hogy a társaság jövőre (a 2005/2006-os üzleti évben) tér át az IFRS alkalmazására, s a nemzetközi számvitel szerint – mint a gyorsjelentést ismertető prezentáción is elhangzott – jó egymilliárd forinttal kisebb a társaság profitja (lásd a táblázatot). A UBS ezzel a tényezővel együtt 10 százalékos eredménynövekedést vár az elmúlt évi 1464 forintos értékhez képest, a következő, 2006/2007-es évben pedig a korábban vártnál gyorsabb ütemben, 23 százalékkal emelkedhet az adózott profit. Összehasonlításul a Richtertől 5 és 15 százalékos emelkedésre számít 2006-ban és 2007-ben, ami magyarázhatja a Richter–Egis olló utóbbi időben tapasztalható záródását.
Az Egis jövő évi jó teljesítményét két tényező alapozhatja meg. Mint Marosffy László gazdasági vezérigazgató-helyettes jelezte, az elmúlt évi üzemifedezet-növekedésben (az árbevétel 11,3-ről 15,2 százalékára) a legnagyobb szerepet az játszotta, hogy a forgalom a legjobb piacokon és a legjobb termékekből nőtt a leginkább. Ez a trend az Egis várakozásai szerint 2006-ban is folytatódik, de a 2005-ösnél kisebb mértékben. A másik tényező a dollárárfolyam: a múlt évi 54 százalékos eredménynövekedést 194 forintos dollárárfolyamnál sikerült elérni, s a társaság üzemi eredményét minden forintnyi dollárerősödés 99 millió forinttal növeli. A 2006/2007-es év növekedését segítheti az is, hogy az Egis három évre elosztva összesen 2,2 milliárd forint beruházási adókedvezményt élvez, aminek érdekében a készítménygyártás 40 százalékos növelését célzó hatmilliárd forintos beruházást indít.
Miró József, az Erste stratégájának véleménye szerint az Egis kedvező értékelését az okozza, hogy a társaság más ciklusban van, mint a Richter, erősebb növekedést mutat. 2005-ben 12 új termékkel jelent meg a magyar piacon a szív- és érrendszeri, valamint az idegrendszeri területen. A termékpaletta megújítása mellett adókedvezmények is segítik az eredmény bővülését a következő években. A társaság megítélését az elemzők szemében javítja, hogy eltűntek az egyszeri tételek a mérlegből (árfolyamfedezés, deramcyclan), s a cég határozottan konzervatív fedezési politikát folytat. A vállalat menedzsmentje is egyre pozitívabb értékelést kap.
Az orosz népjóléti program jövő évi változásait az elemzők még nem szerepeltetik modelljükben, mivel egyelőre sok a bizonytalanság ezzel kapcsolatban. Az Egis 22 terméke mellé újabb 12-t szeretne felvetetni a listára, megjegyzendő ugyanakkor, hogy az Egis orosz árbevételében a Richterénél kisebb súllyal szerepel a támogatási program.
