Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
A BorsodChem Rt. november 25-ére rendkívüli közgyűlést hívott össze, amelynek egyetlen napirendi pontja az igazgatóság felhatalmazása saját részvények vásárlására. Bár az igazgatósági előterjesztés szövegét csak november 11-én hozzák nyilvánosságra, a vásárlás ötletét minden bizonnyal a 2000 forint környékére zuhanó részvényárfolyam adta. A BC már korábban is élt az árfolyam-karbantartás eszközével – pontosabban 2000 forint alatti áron jó befektetésnek tartotta saját papírjait. Az egy évvel ezelőtti vásárlások időzítése kiválónak bizonyult: a kurzus idén januárban meredek emelkedésnek indult, s nagyobb megszakítás nélkül két hónap alatt 1800-ról 2675 forintig jutott.
A tavaly vett részvényeket egyébként a dolgozói részvényprogram során használja fel a társaság, ám Illésy János pénzügyi igazgató korábbi nyilatkozata szerint a program nem igényel további részvényeket, így nem valószínű, hogy részvényjuttatási szándékok állnak az újabb vásárlási felhatalmazás mögött.
A BC-papírok mélyrepülése szeptember közepén kezdődött, vagyis megelőzte a piac zuhanását, a visszaesés elsősorban a világpiaci árak kedvezőtlen változására vezethető vissza. A 2500 forint körül ingadozó árfolyam furcsa mód – egy rövid korrekciót leszámítva – meg sem rezzent, amikor a féléves gyorsjelentés értékelésekor kiderült: a harmadik negyedévben a vártnál kisebb árrésekkel kell számolni. Sőt a lejtmenet megkezdése előtt még egy kétnapos intenzív bevásárlás során 2650 forintig emelkedett a papír (ez egybeesett a BC nyugat-európai road-show-jával). Az elemzőket modellfrissítésre felszólító vezérigazgatói levél (NAPI Gazdaság, 2005. szeptember 19., 7. oldal.) után viszont még a medvepiac beköszönte előtt 2350 forintig zuhant a kurzus, azóta lényegében a piaccal együtt esik. A gyengülést nem lassította Megdet Rahimkulov bejelentése sem, miszerint 5,5 százalékot már vásárolt és még mintegy kétszer annyit venne a BC-ből, annak ellenére sem, hogy – piaci információk szerint – az elhatározást tett követte, s az ÁÉB gyakran feltűnik a vételi oldalon.
A BorsodChem idei várható eredménnyel számolva 9 körüli P/E-n forog, s jövőre megfigyelők 20-30 százalékos nyereségnövekedést is reálisnak tartanak. Az elemzői várakozások igen nagy szórást mutatnak 2006-ra. Mindezek alapján a BC részvénye attraktívnak számíthat a jelenlegi szinten, ám nem szabad elfelejtkezni a kockázatokról sem: a gyorsan változó vegyipari környezet akár további negatív meglepetésekkel is szolgálhat, emellett nem lehet tudni, hogy a túlfűtött várakozások utáni kiábrándulás nem generál-e újabb eladásokat a rendkívül nagy közkézhányaddal rendelkező papírban.
