Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
Ez most trendforduló vagy csak átmeneti megingás a továbbra is „bullish” piacon? – tették fel többen tegnap délután a kérdést az árfolyammonitorokra pillantva. Szerda délután ugyanis alig két óra alatt mintegy 800 pontot zuhant az index, ami elsőre tényleg drámainak tűnhet, de az egy nappal korábbi 667 pontos emelkedés után akár kisebb korrekciónak is nevezhetjük. Amiért érdemes mégis odafigyelni, az az, hogy a drámai zuhanás oka most nem a profitkivét volt, az árfolyamokat ezúttal a kormány küldte a padlóra. Veres János pénzügyminiszter ugyanis kora délután bejelentette, hogy nem lesznek tarthatóak sem az idei, sem pedig a jövő évi költségvetés sarokszámai. Annak ellenére, hogy a befektetők már korábban is sejtették, hogy a kincstári optimizmus által kreált adatok nem tarhatóak, a vártnál jóval rosszabb makroadatok megtépázták a hazai pénz- és tőkepiacot. A forinteladások miatt az euró árfolyama 250 forint közelébe emelkedett, az állampapírpiacon pedig ismét 6 százalékra nőttek az éven túli lejáratokhoz tartozó referencia-hozamszintek. Ezek pedig kihatottak a részvénypiacra is.
Az euró egyre távolodó bevezetése és a költségvetés romló állapota ugyan lefelé mutat utat a BUX-nak, ennek ellenére nehéz megjósolni, hogy hosszabb távon hogyan is alakulnak majd az árfolyamok – állították egyöntetűen a NAPI Gazdaság által megkérdezett elemzők. Rövid távon akár folytatódhat is a lejtmenet, még ha nem is ilyen mértékben – jegyezte meg Vágó Attila, a Concorde Értékpapír szakértője. Erre utalhat az is, hogy a zárás a napi minimum közelében történt, tehát előfordulhat, hogy a piac „nem adott ki mindent magából” – tette hozzá. Ugyanakkor érdekes, hogy a kedvezőtlen számokat azért már sejteni lehetett az elmúlt időszakban, az árfolyamok mégis alapvetően felfelé mozdultak. Ennek oka, hogy szinte továbbra is számolatlanul ömlik a pénz a régióba, így hozzánk is. Az elsősorban nemzetközi alapoktól származó jelentős pénzbeáramlás pedig azt eredményezi, hogy a külföldi befektetők kezében lévő állampapír-állomány rekordértéken áll, míg a tőzsdén az emelkedő árfolyamok ellenére is szinte mindent megvesznek. A friss tőkét valahogy ki kell helyezni, és úgy tűnik, egyelőre mindegy, milyen áron. A jelenlegi helyzetet jól jellemzi, hogy a fundamentumokra építő elemzők ajánlásaikkal már nem előre mutatnak, sokkal inkább az emelkedő árfolyamokat követik. A befektetők pedig minden – igaz, az általános optimizmus miatt inkább csak elhaló hangú – figyelmeztetés ellenére nem törődnek a makroadatokkal, és azzal sem, hogy a befolyt pénz akár ugyanolyan hamar távozhat is, mint ahogy jött. A részvénybefektetők gazdaságpolitikára vonatkozó immunitását Vágó szerint ugyanakkor jogosan táplálhatja, hogy ők most régiószinten gondolkodnak, így egy kis hazai botlás hosszabb távon még kezelhető számukra. Zékány András, az ING Bank elemzője szerint éppen emiatt nem feltétlenül kell nézni az árfolyamokat, hiszen azok már rég független életet élnek a vállalatok teljesítményétől. A következő napokban a tőzsde számára mérvadó lehet a forint árfolyamának alakulása, ha a deviza nem gyengül tovább – tegnap mintegy 2 forinttal, 249 forintig erősödött az euró –, akkor komolyabb korrekció nélkül is átvészelhetjük a makrotörténéseket.
Miró József, az Erste munkatársa szerint ugyanakkor az állampapírpiacra is figyelni kell, egy esetleges kamatemelés ugyanis – igaz, csak rövid távon – akár a részvénypiactól is vonhat el pénzt. Az elemző szerint könnyen előfordulhat, hogy egyelőre nem is keres magának konkrét irányt a BUX, és a mutató inkább 22 500 és 23 500 pont között oldalazik még jó ideig.
