A katasztrofálisan gyenge (2004 utolsó napján csak 180,43 forintot érő) dollár és a hazai gyógyszerár-mizéria ellenére a Richter ismét profitrekordról számol be gyorsjelentésében. A 2004-es konszolidált IAS-mérleg 149 milliárdos árbevétel mellett 39,7 milliárdos nettó eredményt mutat, ami 17,7 százalékkal haladja meg az eddigi rekordot, a 2003-as profitot.
Idén a Richter számára egyértelműen a FÁK-térség volt a növekedés hajtóereje, a 154 millió dolláros forgalom harmadával több, mint 2003-ban. Ezen belül az Oroszországba irányuló eladások – amelyeknek már egyhatoda orális fogamzásgátló – 39 százalékkal, 109 millió dollárra nőttek. Az EU-ba irányuló Richter-export (amelynek 60 százaléka az „új” EU-államokba megy) euróban 9, dollárban 20 százalékkal nőtt. A legjobban (35 százalékkal) a csehországi szállítások bővültek, ám a német eladások 27 százalékkal visszaestek. Az amerikai piacon nem sikerült tartani a 2003-as forgalmi szintet (a 92 millió dollárt), az értékesítés 9 százalékkal csökkent. Ez a Johnson & Johnson felé irányuló hatóanyag-szállítások visszaesésének tulajdonítható (a fogamzásgátló tapaszból például kevesebb fogyott), ugyanakkor a Barr több alapanyagot rendelt, mint korábban.
A magyar gyógyszerpiacon az április elején bevezetett visszafizetési rendszer 2,5 milliárd forint veszteséget okozott a Richternek (ebből 697 millió volt a közvetlenül az OEP-nek kifizetett rész), de jó hír, hogy kiszámíthatóbbá vált a gyógyszerpiac, és a gyártók és a kormány júniusi megállapodása legalább 2006 végéig szabályozza az árakat. (Bogsch Erik vezérigazgató azért hangsúlyozta, a „kiszámíthatóbb” relatív fogalom, teljes kiszámíthatóságról még nem lehet beszélni.) A hazai forgalom csaknem öt százalékkal bővült, a Richter részesedése a magyar piacból 8,2 százalék volt tavaly.
A normál üzletmenet alapján 24,1, a számok szerint 28,7 százalékos üzemi eredményráta nem tér el a 2003-astól (akkor is voltak rendkívüli tételek), ám a pénzügyi eredmény csaknem egymilliárddal több lett. Ebben szerepet játszik, hogy a Richternek egyszerűen egyre több a pénze. A cashállomány december végén elérte a 45,6 milliárd forintot, amelynek a tizede is elég lesz például az Indiában felépítendő gyógyszerüzem 20 millió dolláros Richterre eső részének finanszírozására. Ezzel a pénzvagyonnal – és hitelek hiányában – alighanem a Richter a leggazdagabb magyar termelő vállalat.
Új fejlemény – mint Bogsch Erik a NAPI Gazdaság kérdésére elmondta –, hogy a Richter 2005 januárjában újrakezdte fedezeti ügyleteit, csak éppen más, bonyolultabb stratégiával. A dollár nagymértékű esésének veszélyét védi ki opciókkal, úgy hogy a fedezés a második-harmadik és a negyedik negyedév teljes dollárkitettségének mintegy felére terjed ki.
A „rendes működés” eredményét 2004-ben három tétel összesen csaknem 8 milliárd forinttal javította. A 2003-ban már 6 milliárd forintot hozó készletátértékelés az előrejelzésekkel ellentétben még 2004-re is áthúzódott és 2,1 milliárd forint erejéig jótékony hatást gyakorolt az eredményre. Az utolsó negyedévben néhány rendkívül tétel összesen 3,5 milliárd forintot hozott, ráadásul készpénzben. Ezek közül a legnagyobb tétel – de hogy mekkora, az üzleti titok – a Forest Laboratoriesszal kötött megállapodás eredménye. Eszerint a kőbányaiak által kifejlesztett RGH–188 jelű molekulát (amely a remények szerint a skizofrénia, a bipoláris mánia és egyéb pszichotikus betegségek kezelésére lehet alkalmas) a Richter és a Forest közösen fejlesztik tovább és az esetleges gyógyszert a Forest forgalmazhatja Észak-Amerikában.
A konszolidált mérleget javította több mint 2 milliárd forinttal a 30 százalékban a Richter tulajdonában lévő Hungaropharma negatív goodwillelszámolása. (Nem kizárt, hogy efféle tétel az Egisnél is előbb-utóbb megjelenik...) A külföldi érdekeltségek, amelyek összesen 60 millió dollárral járultak hozzá a Richter-csoport forgalmához – már a minimális oroszországi veszteségét leszámítva –, nyereséget hoztak, így alakult ki a 40 milliárdos profitrekord.
Az idei profit viszont – legalábbis nominálisan – bizonyosan kevesebb lesz a 40 milliárdnál, mondta Bogsch Erik. A Richter idei terveiben a FÁK-piacra irányuló forgalom (elsősorban a részleteiben még nem ismert orosz gyógyszer-támogatási rendszerre épülve) dollárban 10–15 százalékkal, az EU-eladások euróban 10 százalékkal bővülnek. Az USA piacán a szinten tartás a cél.
A részvényenként 2134 forintos konszolidált (de még az egyszeri tételek levonása után is legalább 1700 forintra rúgó) eredmény hatására fel is ment tegnap a Richter kurzusa. Ha az idén gyengül a forint és/vagy erősödik a dollár, a Richter diadalmenete alighanem megállíthatatlan, de hogy jól kalkuláltak-e azok a befektetők, akik szeptemberben lejegyezték a 2009-ben 150 euróért Richter-részvényre váltható kötvényeket, korai lenne találgatni.
Korányi Tamás G.