Alig két hónappal a BorsodChem nemzetközi emissziója és a részvények varsói bevezetése után újabb közép-európai vegyipari kibocsátás foglalkoztatja a térségre specializálódó befektetőket. Pénteken délután fejeződött be a Ciech lengyel vegyipari társaság tőkeemeléssel egybekötött privatizációs jegyzése, a 20–24 zlotys ársáv felső szélével számolva 16,6 milliárd forintnak felel meg az emisszió értéke.
A harminc leányvállalattal, meglehetősen széles vegyipari portfólióval rendelkező Ciech a lengyel szódagyártás 95 százalékát adja, e termék hozta 2003-ban 1,9 milliárd zlotyra (115 milliárd forintra) rúgó árbevétel harmadát. A cég 2003-ban 438 millió zlotys saját tőke mellett (26 milliárd forint) 76 millió zloty (4,6 milliárd forint) nettó eredményt ért el. Tavalyi profitját 79 millió zlotyra (4,8 milliárd forint) várják. A cég eddigi 20 millió részvényét – amely részben az állam kezében van – 8 millióval emeli, további 3,5 millió részvényt pedig az állam kínál eladásra.
A tőkeemelés után a Ciech 28 millió részvénnyel rendelkezik, a részvényenkénti eredmény idén meghaladhatja a 3 zlotyt. A 20–24 zlotys ársáv felső szélével számolva (tekintettel a nagyarányú túljegyzésre, aligha lesz kevesebb az ár), a papír 8-as P/E mutatóval bír. Ez lényegesen kedvezőbb, mint a 15–17 közötti átlagos nyugat-európai vegyipari P/E, de még a BorsodChem 10-es mutatójánál is jobb. A lengyel cég egyébként – a kibocsátási áron számított 40 milliárd forintos kapitalizációjával – nagyjából a negyede a BorsodChemnek.
A papír iránt a magyar befektetők is élénken érdeklődtek, brókerek szerint a péntek délutánig hazai irodákból leadott jegyzések összértéke forintban milliárdos nagyságrendű lehetett. Ma valószínűleg kiderül a túljegyzés mértéke (ami becslések szerint akár 5–10 szeres is lehet), a fizetés napja pedig a jövő hétfő, január 31-e. A Ciech február közepén jelenik meg a varsói parketten, ahol egyébként az utóbbi hónapokban már mind több magyar befektető is szerencsét próbál.
Korányi Tamás G.