Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
Bár a tavaly év végén 4300 forinton kibocsátott FHB-részvények a jelenlegi árszinten a hazai befektetők többségének hihetetlenül drágának tűnnek, az elemzők egy része még feljebb tette a lécet. Zékány András, az ING elemzője az idei részvényenkénti eredményvárakozását 987 forintra, 12 hónapos célárfolyamát – 345 forintos osztalékot is beleszámítva – 10 345 forintra emelte, a részvényre adott ajánlása pedig a korábbi „tartás”-ról „vétel”-re módosult. Tegnap Georg Zawada, az Erste Bank elemzője is jelentősen, 970 forintra emelte a részvényenkénti eredményre vonatkozó előrejelzését, a részvény megítélésében azonban óvatosabbnak bizonyult, a korábbi 7800-ról 9200 forint lett az új célár, az ajánlás pedig „tartás” maradt.
Az Erste elemzője úgy véli, hogy az FHB a legnyereségesebb bank a térségben (50 százalékos ROE mutatója példátlan), s a 2005-ben várható, valamivel 8 feletti P/E alapján az FHB továbbra is vonzó marad versenytársaihoz képest. Az Erste az új célárfolyamot módosított P/BV alapú értékelési modellel határozta meg.
Zékány András a várttal ellentétben nem csökkenő kamatmarzsot, a költségek kézben tartását és a várakozásoknál kisebb mértékben mérséklődő hitelkihelyezést tartotta a második negyedév meglepetésének. Mint mondta, az ING a korábbinál óvatosabb értékelésre tért át elemzési modelljében a bankpapírok esetében, s az új return on equity alapú értékelés mintegy 5 százalékkal nagyobb diszkont beépítését jelenti.
Az elemző a jövőre vonatkozóan bizonytalansági tényezőként vette figyelembe a devizahitelek térnyerését, illetve hogy ezek refinanszírozásában az FHB mekkora szerepet tud majd vállalni. Kedvező viszont, hogy a hitelezési aktivitás csökkentésével egy időben a jelzálogbank arányosan mérsékelni tudja költségeit. Az elemzés kiemelte, hogy a társaság második negyedéve úgy lett mintegy 250 millióval jobb a várakozásoknál, hogy egy harmadik negyedévben esedékes 200 milliós prémiumra már előre céltartalékot képeztek.
Az FHB-tól a valamivel 1000 forint alatti idei részvényenkénti eredmény után a következő két évben nagyjából 10 százalékos eredménybővülést és növekvő osztalékfizetési hányadot várnak.
