Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
Megerősítette a Matáv részvényeire adott vételi ajánlását Amir-Ali Ameri, az Erste Bank elemzője, annak ellenére, hogy a társaság idei teljesítménye várhatóan elmarad korábbi várakozásaitól. A Matáv vezetésének pesszimista prognózisát követően az elemzők sorra lefelé módosították idei eredményvárakozásaikat, az Erstre szakembere is visszavette, a korábbi 55,1 forintról 52,2 forintra csökkentette a részvényenkénti eredményre vonatkozó becslését. A társaság 2005-ös teljesítménye azonban vélekedése szerint jobb lesz, mint a korábbiak, a jövő évre a korábban jelzett 53,5 forint helyett már 57,8 forint adózott eredményt vár részvényenként.
Az elemzés megjegyzi, hogy az EBITDA 2004–2005-ben fokozatosan csökkenni fog, miután a mobil- és a nemzetközi üzletág nem fogja tudni ellensúlyozni a vezetékes távközlés további hanyatlását. 2005-ben a növekvő értékcsökkenési leírás is az eredménycsökkenés irányába hat, ám ezt csaknem teljesen ellensúlyozza a társasági adó mérséklődése, a kisebbségi részesedésre jutó nyereség visszaesése, illetve a javuló pénzügyi teljesítmény. Az elemző véleménye szerint a Matáv árbevétele idén 602 milliárd forint alá csökken a tavalyi 607 milliárdról, és jövőre is csak kismértékben, 608 milliárd forintra nő. Az EBITDA értéke a tavalyi 250 milliárd után idén 245, 2005-ben pedig valamivel 245 milliárd alatt alakulhat.
Az elemző megjegyzi, hogy regionális összehasonlításban a Matáv mintegy 19 százalékkal alulértékelt szektortársaihoz képest. Az osztalékhozam tekintetében a vállalat 2002-ben még hátul kullogott a közép-európai cégekből álló csoportban, a 2003-as, illetve a várható idei és jövő évi kifizetéseket nézve viszont a Matáv számít majd a legjobb osztalékfizetőnek. Amir-Ali Ameri a 2003-as év után 50, jövőre 60, a 2005-ös év után pedig 70 forint osztalékra számít. A részvénynek a DCF-modell alapján számolt fair értékét a korábbi 1120 forintról a magasabb hozamok és a csökkenő eredmény miatt 1000 forintra csökkentette, ennek ellenére az ajánlás a részvényre továbbra is vétel, a célár 1000 forint.
