Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
Miközben a Budapesti Értéktőzsde azonnali piacának forgalma árfolyamértéken 20 százalékkal emelkedett tavaly, ennél nagyobb ütemben, 31, illetve 29 százalékkal bővült a határidős részvény- és BUX-kontraktusoké. (A határidős részvényforgalom értéke 684 milliárd, a BUX-forgalomé 318 milliárd forint volt.) A növekedés egy része nyilvánvalóan az árfolyam-emelkedés következménye, ám a gazdát cserélt kontraktusok száma is nőtt, a BUX-nál 18, a részvényeknél viszont 36 százalékkal. A legjobban talán a kötések száma mutatja a határidős piac népszerűségének növekedését, hiszen míg az azonnali kereskedésben ez 4 százalékkal emelkedett, a határidős BUX-ra az egy évvel korábbinál 15 százalékkal, a határidős részvényekre pedig 16 százalékkal több üzletet kötöttek.
A forint árfolyamának ingadozása kedvezett a devizapiac forgalmának. A BÉT a keresztkontraktusok miatt nem számít folyamatosan árfolyamértéket, és egy évközbeni brókerbaki miatt a kontraktusszám 12-szeres növekedése sem tükrözi a valós folyamatokat. A leghitelesebb képet a kötésszám adhatja, amelynek alapján azonban kimagasló, 7,5-8-szoros lehetett a forgalomnövekedés a BÉT devizapiacán.
Amint az értékőzsde által közölt összesített brókerrangsorból kiderül, az egyedi részvényeknél a Cashline vette át a vezetést az Erstétől, amely a második helyre szorult vissza. A Buda-Cash viszont, egyet előrelépve, a harmadik lett, s helyet cserélt a Takarékkal. A BUX-ban a Buda-Cash továbbra is toronymagasan vezet, forgalma duplája a második helyezett Concorde-énak. (Ez jelentős részben annak köszönhető, hogy időközben a Buda-Cashsel egyesült az Eastbrokers, amely 2002-ben még a harmadik volt, ugyancsak jelentős BUX-forgalommal.) BUX-ban a harmadik - az ötödik helyről előrelépve - a Quaestor lett.
Kereskedők az adójogszabályok kedvező változása mellett a növekvő részvénypiaci optimizmussal és a pozíciók lezárását megkönnyítő határidős finanszírozási ügyletek elterjedésével magyarázzák a határidős piac élénkülését. Vavrek Zsolt, a Buda-Cash határidős üzletkötője szerint az ügyfelek sokkal több kockázatot mernek vállalni, de a brókercégek által kínált konstrukciók kiszámíthatóbbá is tették a „határidőzést”.
A bővülés tapasztalatok szerint főleg a belföldi magánügyfeleknek köszönhető. Az optimizmus miatt a spekulánsok BUX-vételi pozíciókat építettek, a másik oldalon pedig a hedgelők álltak. A határidős részvények körében főleg a blue chipek kedveltek, ezeknek is főleg a közeli lejáratai. Kisebb részvényekre csak valamilyen pletyka, várakozás hatására élénkül meg néha a forgalom (ilyen lehetett tavaly az IEB vételi ajánlatáról szóló híresztelés).
Németh István, a Cashline munkatársa szerint az adóeltörlésnek mindenképpen fontos szerepe volt a forgalom élénkülésében, és napon belüli játékosokat is visszahozott. A magasabb prompt forgalom a határidős piacon is újabb ügyleteket vonz, ami tovább erősíti a likviditást. Az üzletkötő szerint főleg magánszemélyek tértek vissza, de több bank kosárügyletekkel is aktívabb volt. Jó év volt 2003 a hedgelőknek, a kamattartalom egész évben jelentősen ingadozott, s például augusztusban negatív volt. A határidős forgalom emelkedését fele-fele arányban a prompt likviditás növekménye és az adóeltörlés okozhatta. Úgy tűnik, forgalom szempontjából idén is jó év elé nézünk - mondta Németh -, kedvező a likviditás: nemcsak 10-20, de 100 kontraktussal (BUX) is jól lehet napon belül kereskedni.
A határidős finanszírozási ügyletek anélkül biztosítanak jelentős tőkeáttételt a befektetőknek, hogy az illikvid piacon a pozíciózárással kapcsolatos bizonytalanságot is vállalniuk kellene, ami jelentősen hozzájárult a határidőzés élénküléséhez - mondta Nagy Péter, a Concorde munkatársa. A befektetők egyre inkább ráéreznek az árfolyamváltozásokban rejlő spekulációs lehetőségekre is. Tavaly a magánszemélyek árfolyamnyereség-adójának eltörlése nyomán több, évekkel ezelőtt távozott befektető is visszatért a piacra - mondta.
A BUX-piacon erős forgalmat tapasztalhattunk - vélekedett Sin Zoltán, az Erste üzletkötője -, amihez egyrészt a pozitív hangulat, másrészt a másik oldalon a jó mozgásokat kihasználó hedgelők biztosítottak muníciót. Emellett a kamattartalom ingadozása a hedgelők harci kedvét is növelte: nyáron összeszűkült, novemberben és decemberben pedig kitágult a kamattartalom. A határidős részvényeknél ritkábbak a „piaci”, főleg short pozíciók (ilyenre volt példa tavaly nagyobb arányban a Richter esetében), a kereskedő is a finanszírozási ügyletek elterjedését emelte ki.
Minden általunk megkérdezett bróker hasonló vagy még jobb évet vár idén, hiszen az adókedvezmény megmaradt, a forintárfolyam- és kamatmozgások nem látszanak szűnni, emellett a konvergenciatörténet is hozhat élénkülést. Nem szabad elfeledkezni a várható nagy privatizációkról sem. A határidős piac szempontjából az a lényeg, hogy történjenek a dolgok - fogalmazta meg az egyik üzletkötő.
