Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
A NABI az elmúlt évben háromszor módosította lefelé eladási tervszámait, a most közölt értékesítési adat 51 darabbal marad el a legutolsó, októberben közzétett 1200 darabos várakozástól, és 230 darabbal a 2002-es számoktól. A negyedévről negyedévre jelentkező elmaradásokat egyes megrendelések teljesítésének csúszásával magyarázta a társaság, így valószínű, hogy az év végi hajrá nem a piac élénkülésének, hanem az elmaradt mennyiség leszállításának köszönhető. Ezt látszanak megerősíteni Róna Péter cégelnök szavai is, aki a portfólió.hu-nak nyilatkozva elmondta, hogy jelenleg folyik a 2004-es termelési tervek vizsgálata, s lehetséges, hogy ennek során egy tartósan alacsonyabb termelési volumenre rendezkednek be.
A NABI 2003-as eredményét meglehetősen pesszimistán ítélik meg az elemzők. Daróczi Andor, a Concorde Értékpapír Rt. munkatársa 510 forintos részvényenkénti veszteséget vár a társaságtól. A buszgyártó idei évét a szakértő csak egy kicsit látja optimistábban, 1280 busz eladásából 320 millió dolláros árbevételre és másfél millió dollár körüli veszteségre számít. Török Bálint, a Buda-Cash elemzője szerint legjobb esetben nullszaldóhoz volt elég a most közölt eladási adat, de valószínűbb, hogy kisebb veszteséget hozott az utolsó negyedév. Így a múlt év egészére 11,3 millió dolláros, vagyis részvényenként 500 forint körüli veszteséget vár a NABI-tól.
Daróczi szerint a társaságra a dollár/forint árfolyam alakulása és az amerikai közlekedési vállalatok anyagi helyzete van a legnagyobb hatással. Jelenleg egyik területen sem látszik javulás, márpedig ahhoz, hogy a NABI teljesítménye elmozduljon a jelenlegi mélypontról legalább az egyik nagyobb mértékű kedvező változására lenne szükség.
A NABI tárgyalásokat folytat rövid lejáratú hitelállományának megújításáról, aminek hatására költségei kismértékben emelkedhetnek ugyan, ám ez az elemző szerint összességében nem jelent majd komolyabb problémát. Sokkal fontosabb az idei év szempontjából, hogy a már bejelentett racionalizálás hogyan sikerül. A dollár mélyrepülése rendkívül érzékenyen érinti a társaságot (2003-ban 20 százalékkal értékelődött le az amerikai deviza az euróhoz képest), amit Róna Péter a forintban jelentkező költségek jelenlegi 40 százalékos szintjének csökkentésével szeretne mérsékelni. A NABI-elnök megítélése szerint 2004 végére kedvező esetben 20-25 százalékra csökkenhet a forintelszámolású költségek aránya, amit amerikai beszállítók felkutatásával próbál meg elérni a társaság. Ez azonban vélhetően csak a devizakitettséget mérsékli, hiszen a NABI-nak többletköltségei merülnek fel a nagy távolságra történő szállítás miatt.
A dollárgyengülés ugyan jelentős pénzügyi nyereséget hozhat a társaság 231 forintos dollárárfolyamnál kötött fedezeti ügyletei révén. A fedezés azonban Róna Péter szerint hosszú távon nem elég az árfolyamveszteség kivédésére.
A NABI-papírok árfolyama egy évvel ezelőtt még 3200 forint volt, a júliusi profit warning után már csak 2400 forintot adtak érte, majd az októberi figyelmeztetést követően 2000 forint alá süllyedt. A leggyászosabb hónap november volt, amikor egy hónap alatt 2000-ről 1250 forintra gyengült a papír. A mélypontot a napokban elért 1150 forintos szint jelentette, ám azt még nem lehet eldönteni, hogy a keddi 8 százalékos megugrás a fordulat jele, vagy csak egy sikertelen kitörési kísérlet volt-e. Daróczi számításai szerint a részvény likvidációs értéke ezer forint körül van, ami támaszt adhat az árfolyamnak. Igaz, a Graphisoft is 500 forintig esett, miközben a társaság állampapír- és ingatlanállományának értéke ennek duplája volt. A Concorde munkatársa ezért spekulatív vételi ajánlással látta el a részvényt, míg Török Bálint óvatosabb és egyelőre nem javasolja vásárlásra a papírt.
