Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
A forintgyengülés fő nyertesei az exportőrök mellett a szállodacégek, ám - úgy tűnik - az ágazat idei gondjaira csak részben jelent gyógyírt a május közepéhez viszonyítva 6 százalékkal gyengébb hazai fizetőeszköz. Az első negyedévet példátlanul rossz eredménnyel (az előző évi 1,126 milliárddal szemben 2,172 milliárdos veszteséggel) záró Danubius Hotels Rt. féléves eredménye a NAPI Gazdaság számításai szerint nullszaldóhoz járhat közel, ami több mint egymilliárd forinttal lenne rosszabb a tavalyi első félév adó előtt 1,1 milliárd forintos nyereségénél.
Tóbiás János, a Danubius gazdasági vezérigazgató-helyettese a NAPI Gazdaság kérdésére elmondta, hogy a forint gyengülése - bár ha hosszabb távon fennmarad, kétségtelenül kedvező a szállodabirodalomnak - korán is, meg későn is jött a cégnek. A budapesti szállodákban - idén itt nőttek a legjobban a kapacitások - a május az üzleti és konferenciautak csúcsideje, a turisták viszont júniusban még nem jönnek igazán. A június - amikor már gyenge volt a forint - a bevételekben viszonylag kis részt képvisel, a devizahitelek árfolyamveszteségét viszont a június végi árfolyamon számolják el az IAS-mérlegben. (A magyar számvitel viszont lehetőséget ad az árfolyamveszteség elhatárolására.) A vezérigazgató-helyettes szerint ha a mostani 260 forint körüli árfolyamszint tartós marad a nyár végéig, akkor ez a magyar idegenforgalom - de különösen a Danubius - számára képes ellensúlyozni a nemzetközi turizmus visszaeséséből fakadó volumencsökkenést. Ez azonban nem nyújt reményt arra, hogy a jó harmadik negyedévvel sikerüljön behozni az első öt hónap elmaradását.
A Danubius-csoport hitelállománya jelenleg - mint Tóbiás elmondta - 83 millió euró, amelyből 6,6 millió dollárban áll fenn. A többiből 23,3 millió euró a cseh érdekeltség hitele, amelyet a pöstyéni szállodakomplexum 66 százalékának finanszírozására vett föl. (A 18 százalékos magyar és a 31 százalékos cseh társasági nyereségadókulcs különbsége magyarázza, hogy miért adósították el a cseh érdekeltséget.) 2002 végéhez képest az akkor 225 forintos dollárkurzus szinte nem változott, a 235,9 forintos euró azonban 25 forinttal drágult azóta. Ez az anyavállalat számára 1,35 milliárd forintos árfolyamveszteséget okozott eddig.
A féléves számok szempontjából természetesen a június 30-i árfolyamok lesznek a mérvadóak. A veszteségből 615 millió forint már a negyedéves számokban is (NAPI Gazdaság, 2003. május 15., 10. oldal) megjelent. Az árfolyamveszteséget részben ellensúlyozza a leányvállalatok forintban kifejezett tőkéjének - átértékelési különbözetként megjelenő - növekedése, illetve az a tény, hogy a saját részvények átkötésén elszenvedett 411 millió forintos veszteség az IAS-számokban nem jelenik meg.
A Danubius szerencséje, hogy a távolsági idegenforgalom visszaesése mellett növekszik a regionális forgalom (az üzletemberek repülni kevésbé szeretnek, pár órás autó- vagy vonatútra inkább hajlandóak). Ebből egyrészt a nyugat-magyarországi Danubius-hotelek (Sárvár foglaltsága továbbra is 80 százalék feletti), másrészt a csehországi szállodák profitálnak. Utóbbiak foglaltsága az év első öt hónapjában - mint Tóbiás János kiemelte - 74,6 százalékos volt, a magyarországi árszintnél 22 százalékkal magasabb átlagos szobaár mellett.
Összességében a Danubius számára ugyan komoly eredmény-visszaesést hozhat az idei év, ám cash-termelő képessége alig változik. A cégcsoport amortizációra 4 milliárd forintot számol el úgy, hogy ebből mintegy 1 milliárd forint a magyar számviteli szabályokban előírtaknál gyorsabb leírásokból adódik. Mivel felújításokra már második éve viszonylag kevesebbet költenek, a cégcsoport pénzügyi helyzete meglehetősen szilárd. (Ezt tovább javította - bár a kisrészvényeseknek aligha okozott örömet - az osztalékfizetés elmaradása.) Megfigyelők szerint a nullszaldósra becsülhető első félév után az év egésze - árfolyamtól függően - 2-3 milliárdos adó előtti profitot hozhat, szemben a tavalyi 3,85 és a 2001-es 4,37 milliárddal.
Bár a Danubius árfolyamán a forintgyengülés nem javított - ezt megfigyelők a papír korlátozott likviditásával és a tulajdonosi szerkezet szokatlan stabilitásával magyarázzák -, a kisrészvényesek vigasztalódhatnak azzal a tudattal, hogy potenciálisan „aranyhegyen” ülnek. A cég saját belső, a nemzetközi szállodaépítési költségek alapján készített becslése szerint a Danubius négy országban fekvő 9965 szobája a 83 millió eurós hitelállomány levonása után is mintegy 450 millió euró értéket képvisel. Ez a 117 milliárd forint több, mint négyszerese a tegnapi 3300 forintos záróárfolyamon számított 27,3 milliárd forintos részvénykapitalizációnak.
