Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
Egy nappal azután, hogy az OTP közzétette nemzetközi számviteli szabályok szerint készített féléves beszámolóját (NAPI Gazdaság, 2002. október 1., 7. oldal), a Merrill Lynch brókerház elemzője vételi ajánlással adta ki legújabb elemzését a vezető magyar bankról. Paul Tucker szerint az OTP Bank nem konszolidált adó előtti eredménye idén 57, konszolidált adózás előtti profitja 70 milliárd forintra nőhet. Az IAS szerinti nem konszolidált féléves profit adózás előtt 29,6 milliárd forintra rúgott, így a Merrill Lynch elemzője nem is túlságosan optimista.
Az OTP tavasszal bejelentett eredménynövekedési mutatókból kikövetkeztetett, éves eredményvárakozásai (NAPI Gazdaság, 2002. április 29., 7-8. oldal) nem konszolidáltan adózás előtt 54, adózás után mintegy 44 milliárd forintra rúgtak. Ez csoportszinten mintegy 53-54 milliárdos adózott eredményre utalt. Már az augusztusi jelentésből látszott, hogy idén is sikerül felülmúlni a terveket. A Merrill nyilván az IAS szerinti adatokkal számol, ezek pedig az általános tartalékképzés miatt eleve magasabbak, mint a magyar számvitel szerinti eredmény (félévkor 3,3 milliárd forint volt a különbség), így az elemzői számok voltaképpen nem is jelentenek meglepetést.
Ugyanakkor az első félév folyamatai alapján a Merrillénél magasabb éves eredmény is elképzelhető, így az IAS szerinti konszolidált eredmény adózás előtt akár 72-73, adózás után 59-60 milliárd forintra is rúghat. A magyar szabályok szerint ez 56 milliárdos adózott eredményt jelenthet, ami eléri a részvényenként 200 forintot. (A 10-es P/E fél éve még európai viszonylatban párját ritkítóan olcsó bankpapírt jelentett, de hát azóta igencsak megváltozott az olcsó és a drága fogalma...)
A külföldi befektetők inkább az IAS számokat nézik, így számukra még szebb lehet a kép. Ha a 6 százaléknyi saját részvényt is figyelembe vesszük, egy 60 milliárdos profithoz (ehhez persze a leányvállalatoknak igen erős utolsó negyedévet kellene hozniuk, ám a lakáshitelpiacon erre megvan az esély) 228 forintos EPS, 2,2 százalékos ROA-mutató, illetve - ami a jövőt illetően még biztatóbb - immár hatodik éve csaknem 20 százalékos átlagos EPS-növekedés tartozna. Mindez jó alapokat biztosít a magyar nagybank számára a regionális terjeszkedéshez, még akkor is, ha az úton nem minden kísérletet koronáz siker.
Az OTP Bank nem arról ismert, hogy korán adja fel a küzdelmet. Tegnap a román pénzügyminiszter hivatalosan is bejelentette: a Nemzetközi Valutaalap (IMF) hozzájárult ahhoz (NAPI Gazdaság, 2002 október 1., 7. oldal), hogy elhalasszák a BCR privatizációját. A pénzügyminiszter a bukaresti rádiónak azt mondta, hogy egyik jelentkező sem teljesítette a szükséges feltételeket ahhoz, hogy bekerüljön a BCR privatizációjára meghívottak körébe, ám az OTP szóvivője - lapunk érdeklődésére - kijelentette: a bank még nem kapott hivatalos értesítést arról, hogy változások történtek volna a BCR privatizációs folyamatában. Nincs releváns ok arra, hogy a bank változtasson korábban kinyilvánított vételi szándékán. Megfigyelők szerint nem utóvédharcokról, inkább arról lehet szó, hogy az OTP már a következő, várhatóan tavaszi privatizációs futamra készül fel.
Korányi G. Tamás
