Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
Közel 70 bázisponttal emelkedtek a hozamok a tegnapi államkötvény-aukciókon, miután a piacon elterjedt hírek szerint a jegybank már a jövő keddi ülésén kamatemelésről dönthet. A monetáris tanács múlt heti figyelmeztetését még kézlegyintéssel intézte el a piac, de a keddi magas inflációs adat után már aggodalom ült ki az arcokra. A tegnap ismertté vált, a vártnál magasabb euróinflációs adat után viszont már határozott kamatemelési várakozások fogalmazódtak meg. Világossá vált ugyanis, hogy az Európai Központi Bank (ECB) a közeljövőben hasonló lépésre szánhatja el magát, ami csökkentheti a forintbefektetések vonzerejét s így a forint árfolyamát.
Márpedig az MNB inflációs célja a 245 forint/eurónál gyengébb árfolyam mellett nehezen tartható, még akkor is, ha valószínű, hogy a nyári hónapokban a hatósági árak lényegében nem változnak. (A benzin jövedéki adójának emelését sokan kétesélyesnek tartják.) Ráadásul az MNB nemcsak az árfolyamot, hanem annak magas volatilitását is kedvezőtlennek tartja az infláció szempontjából. Így akár ennél erősebb árfolyam mellett is elképzelhető egy preventív jellegű monetáris szigorítás - hívta fel a figyelmünket Duronelly Péter, a Budapest Alapkezelő elemzője.
Mások úgy vélik, az MNB nem fog szembehelyezkedni az új kormánnyal, ezért legalábbis halogatja a döntést. Akár így lesz, akár úgy, a piac a jelek szerint beárazott egy 50 bázispontos kamatemelést.
A másodlagos állampapírpiacon élénk forgalom mellett szintén jelentős mértékben, 10-20 bázisponttal emelkedtek a referenciahozamok. Az, hogy itt a növekedés mértéke jóval kisebb, nem csak annak tudható be, hogy a legutóbbi aukciók két héttel ezelőtt voltak. Szerepet játszott benne az is, hogy az elmúlt napokban sokan játszottak arra, hogy a másodpiacon eladják papírjaikat - abban a reményben, hogy az aukciókon majd olcsóbban és így magasabb hozammal visszavásárolják azokat. Ez természetesen a látványos emelkedés következtében nem mindenkinek sikerült, így ez a kereslet a másodlagos piacon csapódott le. Az aukción végül a hároméves, 2005/H jelű államkötvény átlaghozama 69 bázisponttal, 8,57 százalékra emelkedett, míg az ötéves, 2007/D jelű értékpapír hozama 67 bázisponttal, 8,07 százalékra. A hozamok az ÁKK szerdán érvényes másodpiaci benchmark értékeihez képest az ötéves esetében 17 bázispontos, míg a hároméves esetében 14 bázispontos emelkedést mutatnak. A teljes lejegyzett mennyiség ugyan mindkét esetben közel duplája volt az előre meghirdetett mennyiségnek, de a kibocsátó csak az előre jelzett 25, illetve 20 milliárd forintos mennyiségben értékesített.
A bankközi devizapiacon tegnap kismértékben gyengült a forint árfolyama. A jegyzés a zárásban az intervenciós sáv erős oldalán, 11,52 százalékon állt, ami némileg elmarad a korábbi 11,68 százalékos záróértéktől. Az eurót a bankok délután 244,40/70 forinton, a dollárt 267,50/70 forinton váltották. A forintpiacon az overnight kamatok negyed százalékponttal mérséklődtek, és a legtöbb üzlet 8,10-8,20 százalék között jött létre. A hosszabb lejáratokon azonban már itt is a várt kamatemelés éreztette hatását, az egyéves BUBOR értéke például alig marad el a 9 százaléktól.
M. J.-M. D.
